中國逾6成企業半年報報佳音 A股基金下半年爆發力可期

2016年Ａ股中報（半年報）陸續揭曉，根據中國券商統計，2016年上半年中國企業的盈利狀況，相較於去年明顯改善，逾6成企業報佳音，保德信投信分析，近期官方打擊市場題材炒作，壓抑投機情緒，銀監會清理理財資金，也不利股市資金面，讓短線上指數出現修正，但長期而言，仍有利於A股往價值面投資發展，投資人不妨分批布局具爆發力的中小型A股基金，爭取投資勝率。

保德信中國中小基金經理人張徑賓指出，中國資本市場流傳一句話「當風來時，連豬都能飛」，在缺乏題材刺激下，正是「沒風」的整理格局，目前中國官方加速資金「脫虛向實」，也就是遠離估值虛、盈利虛的企業，往優質股票集中，中長期來看，中國投資人正回到基本面，尋找能夠創造價值的個股。

針對近期A股出現修正，張徑賓認為，主要有三道陰影：首先，監管措施趨嚴；其次，官方採購經理人指數（PMI）、固定投資等總經數據均不如預期；三，上證綜合指數先前始終未能突破3000點的整理區間，技術面壓力下，投資者態度轉趨謹慎。

在操作上，張徑賓預期，短期A股仍將呈現震盪整理，持股水位維持85%到90%之間，仍將持續調整持股內容，尋找結構性機會；但指數一旦回到2800點以下，將會擇機拉高持股比重回到90~95%。

張徑賓建議，由於A股近期盤勢不明朗，風險承受度較低的投資者，可暫且觀望，不過製造業PMI不如預期，使人民銀行降準的可能性大增，且愈來愈多政府高層對深港通開通持樂觀態度，態度較積極者，可趁A股拉回之際逢低加碼，提前掌握降準或深港通等利多題材帶來的上漲行情。