通脹走高 黃金的重大利好 本周這個數據恐再次引爆金價

本文作者為seekingalpha專欄作家、咨詢機構Elazar Advisors, LLC

上周美聯儲利率決議和疲軟的二季度GDP重創了美元，黃金受益大漲，一舉突破1350大關。

關於上周金價的上漲原因，除了美元下跌，黃金上漲的表面邏輯外，還隱藏了一個更大的邏輯，就是通脹要來了。下面我們就來談談這個話題。

由於美聯儲按兵不動，並且聲明不及市場預期鷹派，投資者擔憂通脹而拋售美元。如上圖，歐元/美元走勢圖，三天漲了200多點。

隨後，二季度GDP大幅不及預期，美元再遭拋售，市場意識到疲軟的美國經濟表現將推遲美聯儲加息時點，而面對通脹走高，美聯儲可能束手無策。

再來看看黃金

如果以上分析還過於粗略，我們看看黃金的走勢所暗含的信息。

隨後，周五公布的美國二季度GDP數據異常疲軟，黃金繼續走強。這里出現一個問題，GDP走弱暗示通脹低迷，黃金應該走弱才對。那為啥金價上漲？原因在於我們處於正滯脹中——經濟疲軟、通脹走高的一種經濟狀態。

由於經濟疲軟，再考慮到美國大選來臨，美聯儲只能按兵不動，而通脹起來後，美聯儲的手腳卻被困住了，黃金將因此受益。

本周核心PCE可能成為金價突破的導火索

據前面分析，美國通脹將走高，因此本周二公布的核心PCE將異常重要。如果數據走高，則更加有力的支撐了上述分析，下圖可見黃金正處於五來年關鍵支撐/阻力線，如果有消息刺激，配合技術圖形，金價有望繼續向上攀升。而向上突破的金價將使更多人相信通脹將要來臨，繼續推漲金價。

綜合來看，經濟疲軟限制了美聯儲的政策正常化選擇，如果通脹走強，美聯儲可能面臨束手無策的尷尬境地，這也是為何上周美元走低、黃金走強的原因。