今年對投資支撐中國經濟的預期恐怕不能過高

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國家統計局本周五（7月15日）將發布上半年國民經濟運行相關數據。有多家機構預測，二季度GDP將增長6.7%左右。一般預計，今年下半年經濟面臨的不確定性仍較多，「寬財政、穩貨幣」將是未來一段時間宏觀政策的基本取向。

交通銀行(601328,股吧)首席經濟學家連平指出，「三季度之後，全方面穩增長力度可能進一步加大，我國將加快下達預算內投資和專項建設基金項目，推進新型城鎮化、城鄉交通網絡、地下管廊、水利工程等建設，經濟運行環境正在改善。預計2016年全年經濟增長將在6.7%左右，全年經濟運行基本平穩，有可能出現L型運行拐點。」

國務院發展研究中心宏觀部研究員魏加寧日前也表示，由於經濟下行壓力大，下半年需要找准發展瓶頸，推進結構性改革政策是有必要的，可以上一些早晚都要上、早上早獲益的大項目，「趁着現在鋼鐵、水泥價格比較低，如城市管道、水利工程、交通等項目可以加快推進，最好是采取PPP（政府和社會資本合作）的模式。」

還有學者認為，目前在需求側的三駕馬車上，出口需求難以控制，消費需求相對穩定，能很快增加的主要是投資。一些短板領域的投資可以加快，比如高速鐵路、現代農業、旅游、醫療、養老、地下管網等項目。

從上述看法可以發現，當前多方都對以投資來支撐經濟穩定增長寄托了較大的希望，還是希望以最熟悉的「財政擴張+投資拉動」的方式，來撐住短期經濟增長。

不過，這種看法可能會遇到兩方面的困難：

一是投資增速不斷下滑。從前5個月的情況看，固定資產投資在一季度出現了回升，但從4月開始，出現了連續下滑，5月份增速更放緩至個位數的9.5%。如果二、三季度投資起不來，經濟增長來自何處？

二是中國經濟結構已開始轉型，2015年全年，國內最終消費支出對GDP增長的貢獻率達到66.4%，已成為拉動經濟增長的主要動力。當中國經濟增長的主要動力已向消費轉移，宏觀政策的重點又想扭頭回到投資上，這就形成了政策上的「擰巴」狀態！結構調整是趨勢性的，今年恐怕對於投資支撐經濟的期望不能過高。