A股港股耐威科技：圍繞主業開拓新市場 強烈推薦評級鉅亨網新聞中心 2016-07-14 15:00 事件： 2016 年 7 月 14 日，公司發布關於對外投資設立控股子公司的公告。 為了充分發揮北京耐威科技(300456,股吧)股份有限公司的技術及市場優勢，促進 公司整體戰略布局，開拓海事智能制造市場，經友好協商，公司擬 與李文先生、殷營磊先生共同投資設立「北京耐威思邁科技有限公 司」。公司擬使用自有資金人民幣 765 萬元（分期投入）投資耐威 思邁，持有其 51%的股權。 主要觀點： 1．設立耐威思邁，開啟海事智能制造新業務 公司於 2016 年 7 月 14 日發布公告，經友好協商，公司擬與李文先 生、殷營磊先生共同投資設立「北京耐威思邁科技有限公司」。公 司擬使用自有資金人民幣 765 萬元（分期投入）投資耐威思邁，持 有其 51%的股權。海事智能制造屬於新業務，為公司整體戰略布局 中的一個環節。新業務的開展有利於公司發揮技術優勢，增強海軍 裝備供應能力；同時增加客戶粘性，加強客戶精耕細作。 2、外延並購提高產品價值鏈 公司自成立以來一直從事慣性導航和衛星導航產品的研發、生產和 銷售，主要用於海空軍裝備。導航系統是飛機航電系統的一部分， 通常航電系統占整機價值的 15%-40%，而導航系統占航電系統的 10%；導航系統也是艦船電子設備的一部分。通過外延並購可增加 產品品類，提高公司產品價值鏈。 3、公司進入快速並購期，實現從導航到電子系統的整體布局 目前公司已設立耐威矽磊（半導體器件）；耐威智能（無人系統）； 瑞科通達（航空電子）；航海智能（船舶慣導）；飛納經緯（衛星 組合導航）；耐威思邁（海事智能制造）等子公司。我們認為公司 未來在航電系統和海事電子系統將圍繞公司主業開展不同層次的 多元化整體布局，新業務在渠道延伸的同時開拓新領域，從器件供 應商升級為電子系統供應商，逐步完成整體布局。 結論： 公司是飛行器慣導行業的民兵先鋒，是為數不多能配套飛行器的民營企業。公司已形成了「慣性導航+衛星 導航+組合導航」全覆蓋的自主研發生產能力。未來公司通過外延並購完成飛機艦船電子系統整體布局，從 器件供應商升級為電子系統供應商，形成電子系統、MEMS 制造和無人系統三大業務板塊。我們預計公司 2016 年-2018 年的營業收入分別為 1.87 億元、2.08 億元和 2.33 億元，歸屬於上市公司股東凈利潤分別為 0.57 億元、0.68 億元和 0.75 億元，每股收益分別為 0.66 元、0.81 元和 0.89 元，對應 PE 分別為 130X、105X、 96X。維持「強烈推薦」評級。</p> 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】遊學是年輕人的專利？ 壯世代遊學團正夯！掌握全球財經資訊點我下載APP文章標籤更多上一篇艾比森：小間距LED保持高景氣度 買入評級下一篇春風顧問團：打破僵局需標杆板塊重新崛起0
