A股港股未來訂單釋放值得期待 增持評級鉅亨網新聞中心 2016-07-07 13:40 事件： 公司發布 2016 年半年度業績預告，歸母凈利約 2649.5-3532.66 萬元， 與上年同期相比下降 0-25%。公司與粵桂合作特別試驗區（肇慶）管 理委員會財政金融局簽訂了《投資建設框架協議書》，近兩年投資建設 規模可能約為 2-3 億元，未來總體規模將達到 40 億元。 點評： 發布上半年業績預告，凈利潤預計下降 0-25%。凈利潤下降的原因是： 運營服務收入由免征增值稅改為即征即退，毛利率下降；回款延後， 計提的壞賬准備增加；人才儲備和營銷投入增加，期間費用增加。 簽署 40 億投資建設框架協議，項目涉及多個領域。投資建設規劃內 容包括：（1）工業污水處理廠項目（BOT 模式，一期規模 1 萬噸，總 投資 1 億元；二期規模 2 萬噸；三期建設中水回收）；（2）自來水廠項 目（BOT 模式，一期規模 5 千噸；二期規模 3-10 萬噸）；（3）污水管 網項目（PPP 模式）；（4）自來水管網項目（BOT 模式）。 打通污水治理全產業鏈，未來訂單有望加速釋放。公司上市以來先後 並購江蘇華大、四通環境、道源環境，實現前端設計、設備銷售、工 程施工、運營服務的污水治理全產業鏈。並且公司加大營銷網絡建設， 快速拓展市場重點布局京津冀、珠三角、長三角地區、西南（雲貴川） 地區，全國性的營銷網絡基本建成。此外公司還積極尋求合作進軍海 綿城市和黑臭水治理領域。此次簽署 40 億框架協議體現外部對公司在 此領域的認可，未來污水處理 PPP 項目訂單有望加速釋放。 估值與財務預測：預計公司 16-18 的收入分別是 6.20、7.64、9.23 億 元，歸母凈利為 1.21、1.46、1.81 億元，EPS 為 0.68、0.82、1.02 元（暫 不考慮募集配套資金）。考慮到公司污水處理全產業鏈布局成型，積極 進軍海綿城市和黑臭水治理領域，業績增長有保障，維持"增持"評級。 風險提示：風險提示：政策執行力度不達預期，收購整合風險，污水處 理業務。 </p> 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】檳城漲勢吸金，資金正悄悄進場中掌握全球財經資訊點我下載APP文章標籤更多上一篇魯豐環保信披嚴重失誤 前董事長於榮強等3人遭通報批評下一篇7月7日午間研報精選 10股值得關注0
