央行逆回購縮量至三個月最低 投放回籠張弛有度

2016年央行公開市場操作情況

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--7月7日上午，央行在公開市場開展150億元7天期逆回購操作，為4月11日以來最低操作規模，中標利率維持在2.25%。今日有1300億元逆回購到期，將實現單日資金凈回籠1150億元。公開市場已連續五日凈回籠資金超千億元規模。

據中國金融信息網人民幣頻道統計，公開市場本周共有8400億元7天期逆回購到期：其中，周一至周五分別有2700、1800、2100、1300和500億元資金到期。本周無正回購及央票到期。

近日市場資金面整體仍不改寬松態勢，主要期限回購利率窄幅波動。市場人士表示，目前資金面仍較為平穩，但也需警惕持續凈回籠的累積效應及未來中期借貸便利到期的沖擊。

中信證券固收團隊認為，轉入7月，國外風險退卻，季末資金面緊張因素消散，央行隨即收緊投放，陸續回籠資金，保持流動性中性格局，央行依舊保持貨幣政策穩健。

此外，7月共計有5290億元MLF到期，資金面遠沒有外界想象中寬松樂觀，相反，流動性或面臨一定壓力。加之本月財政存款預計會顯著增加，進而對市場資金帶來吸收效應，使流動性承受一定壓力。

近期人民幣貶值預期加重，也可能再度加大資本流出壓力，後續資金面寬松程度或緩步收斂，但預計央行會適時進行對沖，流動性風險仍有限。