美聯儲紀要陳詞濫調 年內加息或僅剩12月

和訊網消息 美聯儲7日凌晨公布的6月會議紀要顯示，美聯儲官員對勞動力市場的不確定上升為共識，但在經濟前景展望和通脹預期方面仍存分歧。紀要公布後，黃金維持日內漲勢，美油布油漲幅擴大，美元指數微跌，但仍維持在96關口上方。

紀要顯示，有數位官員稱債券市場的數據預示通脹預期仍較低，部分官員對於通脹回升至目標水平的信心下降，有兩名官員稱需要有足夠的信息表明通脹在持續增加，經濟足以強勁到抵御一次加息，才能行動。但大多數委員仍預計通脹率朝着2%通脹目標回升。

紀要還稱，中國對全球金融穩定構成風險；英國脫歐公投可能引發金融市場動盪，這可能會損及美國經濟，等待觀察英國脫歐公投的影響是更為謹慎的做法。

6月議息會議是在英國脫歐公投前舉行，因此「謹慎」並不意外。但值得注意的是，此次會議紀要中43次提到「不確定」一詞，這是自2013年1月以來出現得最頻繁的一次。

國金證券(600109,股吧)大類資產徐陽團隊分析稱，美聯儲官員在如何加息、經濟前景展望、勞動力市場數據和通脹預期方面的分歧有所上升，絕大多數官員認為他們需要獲得就業、生產和消費方面更多信息。美聯儲的謹慎態度令市場對美聯儲年內的加息預期降溫，聯邦基金利率期貨蘊含的加息概率7月和9月都接近0,11月和12月的概率低於10%。

但徐陽同時表示，市場對美國的勞動力市場數據或過於悲觀，由於暫時性因素以及邊際改善水平下降的影響，非農新增人數雖然在5月出現大幅下降，但後期料保持穩定，並且存量指標（JOLTS空缺率）仍強勁。另外，薪資增長水平依然穩定，這將支撐通脹預期。隨着英國脫歐的影響評估的落定，市場的沖擊事件的減少，外部不穩定性或將逐漸下降。綜合來看，數據的改善和不確定新因素的減少，或將在年內後續事件推升市場對美聯儲的加息預期。

瑞銀集團的報告稱，雖然有很多理由讓FOMC在6月14-15日會議上保持着謹慎心態，但是會議紀要對於點陣圖中長期利率預期的下降沒有給出很好解釋，依然維持美聯儲將在今年12月份進行下一次加息的預期。

加拿大帝國商業銀行經濟學家Royce Mendes表示，此份紀要比以往更加陳詞濫調，6月會議發生在英國退歐前，內容與此前紀要相比毫無新意。英國退歐帶來的不確定性令最近數次會議都難以加息，預計美聯儲只會在今年年底加息一次。