兩因素致信用債融資下滑 債市再融資風險仍存在

光大證券(601788,股吧)稱，信用債推遲或取消發行的原因主要來自兩方面。一方面，大多數發行人為優質發行人，其推遲或取消發行主要是受債券市場收益率上行的影響，希望待利率下行後再擇機發行。另一方面，對於評級較低的債券推遲或取消發行主要是受違約事件頻發的沖擊，機構投資者的風險偏好下降，導致低評級信用債的需求不足。

興業證券(601377,股吧)認為，從目前來看，4月份信用債發行遇冷之後，短期債市情緒雖有所緩和甚至轉暖，但是發行量並沒有完全恢復，而未來幾個月是債券到期的高峰，債市再融資風險仍然存在。特別值得一提的是，鋼鐵煤炭的信用債凈融資額已連續三個月為負。