【港股解碼】復星國際一張溢價期票 餅乾股嘉士利仍乾巴巴

於去年9月上市的餅乾股嘉士利(01285-HK)，在將近滿歲時公布夥拍復星國際(00656-HK)旗下復星產業組成投資基金，在內地與海外進行尋覓收購。

訊息於昨日開市前公布，嘉士利股價與成交量昨日均見上升，但今日歸於平淡，上午只有4.5萬股成交，少得可憐。

復星國際魅力為何突然減弱？其實市場有此反應也不為奇，昨日公布的而且確有催升股價原素，嘉士利向復星產業發行2,000萬美元可換股債券，復星國際行使換股權，最多可認購

3,229.17萬股，佔公司擴大後股份的7.22%，比例不多，但復星產業可以分3年行使權利，更吸引眼球的是，第一年為每股4.8元，較上周五收市價3.98元有溢價20.6%；第二年內換股價為5.12元；及第三年內換股價為5.8元。

每年遞增的股價代表什麼，不用多說也知是代表復星產業看好嘉士利前景，亦即意味對他們即將成立的投資基金前景抱滿信心，即是說，換股價的溢價與現有業務關係不大。

到底投資基金會為該公司帶來什麼彩虹？老實說，公布給予的資料就是基金將由公司、復星國際及其他有意投資者分別出資40%、10%及50%，出資總額將由管理公司釐定。投資基金將專注於投資或收購透過互聯網或多種銷售途徑從事食品行業相關業務及企業的股權。

投資基金將就投資額向一般合夥人支付2%的固定管理費及8%的年度管理費。一般合夥人亦有權享有投資基金純利的20%。上述費用與分紅，提醒大家基金投資項目回報要超過最少10%才有錢賺，投資者平時應懶理。

復星國際近數年「東征北討」找收購對象，其擁有豐富經驗不用疑惑，只是公司上市時集資所的用途，未有提到會有此部署，雖然，此新業務發展不涉及於上市籌回來資金，但日後假設手上投資項目越來越多，其人材方面的調配如何？股東都想得個知字。

目前，投資基金仍未成形，股價原地踏步也是正常的。

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