穆迪：開放銀行間債券市場是中國債市發展重要一步

    和訊銀行消息 6月29日，穆迪投資者服務公司表示，今年中國 (Aa3/負面)開放國內銀行間債券市場 (銀行間市場) ，取消了對境外投資者的投資額度和資金流限制，這是國內債券市場國際化的重要一步。

穆迪副董事總經理鍾汶權稱：「隨着國內銀行間市場對境外投資者和發行人的開放程度提高，境外人民幣債券市場的作用可能會減弱，更多於境外發行的人民幣債券則將回流至國內人民幣債券市場。」

「90%的國內債券在銀行間市場交易，因此向境外投資者開放這一市場可大幅提升對國內債券的投資，尤其是當該市場逐步被全球主要的債券指數所納入。」鍾汶權補充稱。

鍾汶權在穆迪發表新一期《聚焦人民幣債券》報告之際做出上述評論。該報告為季刊，旨在提供中國境內外人民幣債券市場最新動向，並闡述穆迪對國內市場趨勢的看法。

穆迪認為，盡管市場准入擴大，但境外投資者對中國銀行間市場的投資將集中於國債、地方政府和政策性銀行債券。

由於國內債券市場的信息披露和投資者保護機制仍處於變化發展之中，因此境外投資者對中國銀行間市場上國債和准政府債券之外的投資將會有限。

穆迪表示，國內企業債券缺乏充分的信息披露和限制性條款等投資者保護機制，與有效的債權人會議制度，以協助其控制或降低公司債券投資的風險。

此外，境外投資者並不熟悉中國法律和國內的信貸評級，而這兩者與英美法律和境外市場所采用的國際評級大相徑庭。

再者，由於2016年中國公開債券市場發生多起違約和信用事件，境外投資者可能會對投資更加謹慎。