投資股票基金的正確姿勢之二股票的性質

股票的性質

上一期,我們說到股票在歐洲的起源(上篇的鏈接),海上貿易或海盜行為存在着潛在高回報的同時,也面臨着較高的不確定性。為了分擔這種不確定性，股票的雛形應運而生。

那麼對於購買了海上貿易公司或海盜憑證（股票）的陸地上的投資人來說，他們手中的這張憑證，都具有哪些性質呢？

一．收益性

我願意買這家海上艦隊的股票，代表我認可這個船長以及他領導的艦隊。這里包含幾個角度。比如我認識艦隊的船長，他有着豐富的航海經驗，能夠應對旅程中的突發事件，艦隊方面，船身進行了改造，增加了貨倉，可以運送更多的貨物，以六分儀取代了四分儀，測量位置和航線更精准，降低了繞遠路和迷航的風險。每艘船上都采用了最新技術的火炮，精度不減少情況下，射程是傳統火炮的2倍，足以遠程擊退海盜。因為以上這些原因，相信他們這次預計幾年時間從倫敦起航往返印度的航行能夠帶着大量印度香料和神油滿載而歸。通過持有他發行的股票，我們從他的利潤中根據股票份額取得股息分紅，是買入股票的根本目的。所以，收益性是股票的基本性質之一。

二.風險性

對於發行股票的船長來說，通過發行股票，一方面可以籌集資金做大規模，另一方面，也分散了未來不確定性帶來的風險。上一期中，我們提到，幾個世紀以前的海上活動存在着巨大的不確定性。

例如暴風雨，持續無風，觸礁，迷航，血友病，海盜等等不利情況都可能發生。

對於投資者來說，投入給船長的資金所購買的艦隊，水手，補給等，面臨着因航海途中的意外事故有去無回的風險；或者船長其實是個騙子，帶着籌來的錢跑路的道德風險；退一步說，運來的貨物並沒有賣出好價錢導致的虧損的風險。所以，從這個角度上說，購買某公司的股票，是基於對公司的信任。而信用，也是金融的核心之一。

三.流通性

陸上的投資者買入艦隊的股票後，船長出航了，在這個階段，手中持有股票專業名詞叫做原始股，屬於一級市場。這些股票持有者會有因急需用錢或不再看好這個艦隊而想要賣出股票的需求。沒有買到原始股的人，因為後來聽說了這個船長和艦隊正在航行中，存在想要買入這個股票的需求。於是，股票交易市場雛形應運而生（二級市場）。陸上的人，在交易所提出自己認為合理的價格，買入或賣出他們持有的股票。

股票價格也隨着投資者對這個船長和艦隊的信心上下波動。在信息閉塞的古代，船長的一封匯報一帆風順的來信，可能導致股價上漲，一封匯報遭遇暴風雨後造成了船員傷亡的來信，就會導致股價下跌。（這種來信，就是上市公司發布的季報/年報的雛形）。順便提一下，股票在信息不充分的情況下流通，形成了市場價格的上下波動。以後咱們再展開說。

四．參與性

船長順利返航，為大路上持有股票的人們帶來了利潤。持有股票的人叫做股東，由於股東們出了錢，為了保障自己的錢的安全和未來的收益，股東有權利對船長下次的出海計劃通過投票的形式進行決策。下次到底是去印度好，還是去美洲好，還是在歐洲搞一些短途貿易，甚至選擇轉型去做海盜。這就是股票的參與性。

五.穩定性

投資者買了這個船長的股票，就是一種無限期的憑證，證明了股東和船長這個艦隊之間的經濟關系。船長帶着艦隊賺了錢回來要履行義務，不能對股東說「這股票不算數了，之前我是跟你們鬧着玩呢」。所以，股東的權益本身是穩定的，不能改變的。如果改變股東身份，可以通過交易將股票轉賣給其他投資人。

以上五點，就是股票的基本性質。

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