人民幣急跌風險不可忽視 年內恐跌至6.9

作者王斌（Andy B. Wong）是和訊網特約評論員，黃金分析師。

英國退歐被市場認為是自2008年金融海嘯以來，對全球金融市場的最大沖擊，更甚於去年中國股災和人民幣貶值引發的危機。該事件除對英國自身經濟和政治帶來沖擊外，對歐盟的打擊同樣巨大，歐盟每年會少收英國的會員費（英國去年上繳85億英鎊，占歐盟預算總收入的6%），其他成員國亦有可能爭相仿效英國舉行公投，最壞的情況可能導致歐盟解體。

環球市場進入避險模式 A股躲過一劫

英國公投決定退歐震驚全球，52%的選民誓於歐盟其他27成員國分手，英國內部陷入四分五裂，英鎊兌美元周五一度暴跌11.2%創紀錄跌幅之最，甚至超過了2008年金融危機與1992年英鎊危機期間崩塌幅度。英國脫歐意外成為事實，導致市場進入避險模式。

從環球市場此前的表現看，並未足夠應對好英國退歐。退歐成既定事實後，股匯盡墨，資金急速流入黃金，日元，美英日德長債，避險資產備受青睞。而對亞洲股市同樣造成不利影響，投資氣氛持續轉向負面，而中國股市受到的沖擊最小，MSCI暫緩接納A股入籃反而令內地股市躲過一劫。

年內預期人民幣匯率跌至6.9

美元/人民幣日線圖

而中國內地新經濟止步不前，服務業遇阻，2016年中國經濟增長能否達至6.5%產生疑慮，明後兩年經濟成長步伐或再放緩。人民幣匯率跌至今年年初以來低位，人行主動上調人幣中間價調控貶值幅度，表現相較於亞太貨幣穩健。由於英國退歐事件構成黑天鵝海嘯，市場對於人民幣貶值預期的猜測甚囂塵上，急跌風險不可忽視（年內預期人民幣匯率跌至6.9），匯改與國際化進程步伐遇嚴峻挑戰。

美國7月份加息概率為0

美聯儲年內升息幾無可能，6月FOMC會議調低了經濟增長預期，按兵不動源於市場的不景氣——美國經濟增速放緩。美聯儲升息除了關注經濟成長、通脹、就業與美元指數之外，更受制於美國國內政治的滋擾。

另外美聯儲主席耶倫還強調中國因素和英國退歐帶來的外部沖擊不確定性增大。根據聯邦基金利率期貨合約顯示，美聯儲在7月會議加息概率為0，而7月有10%的幾率宣布降息，隱含概率預示着一直到2017年2月貨幣政策仍將維持不變，美聯儲暫緩加息顯示美國經濟復蘇勢頭的漸微，卻有利於新興市場和中國免於市場恐慌帶來的資本外流和經濟波動。中美貨幣政策的相向趨穩對全球金融市場起到了穩定器的作用。（本文系和訊網原創文章，謝絕任何形式的非法轉載。）