文國慶：英國脫歐後哪些經濟體受益最大

學會在動盪中生存

本周，全球金融市場伴隨着英國的脫歐進程出現了劇烈震盪。從六月中旬開始，民調顯示脫歐陣營趨弱而留歐陣營反彈，導致英國和歐洲的股市、匯市聯袂上揚，這種樂觀情緒在本周四達到頂點。然而，民調不代表民意，媒體的刻意引導改變不了投票結果，最終計票結果顯示，英國成功脫歐了！

脫歐的影響 

脫歐公投的結果出乎大多數市場人士之外，我也沒有預料清楚。開始我認為脫歐實屬必然，但本周的民調搞亂了預期，一度以為英國真的不會脫歐了。英國脫歐真的就是壞事嗎？我看未必，如果絕對是壞事，英國也不可能一次表決就痛快地脫歐了。上周我說過，英國脫歐最本質的原因是因為英國對歐洲和世界的實質性影響遠遠小於精神層面和金融市場的份額，繼續保持大國地位屬於小馬拉大車，德不配位。因此，從長遠來看，英國脫歐利大於弊。驅動英國脫歐的現實問題是移民壓力、政治主導權和過高的費用。反對脫歐的主要是政治家和金融界，而支持脫歐的主要是社會中下層。蘇格蘭的態度則另當別論。

英國脫歐對英國是名實相符，回歸本源，其與歐盟的矛盾會得到緩解，小康經濟也能得以維持，但傳統的政治影響力會逐步降低。真正受打擊的是歐盟和歐元區，這個松散的政治經濟聯盟可能逐步衰落，甚至解體，德法兩國受到的沖擊最大。

相對而言，長期受益最大的是美國和中國，國際資本也會長期流向這兩極，其政治、經濟影響力也會大幅提升。

就金融市場而言，歐元會長期走弱，英鎊也會走向平民化，資產市場價格也會劇烈波動，但是，投資機會迅猛增加。

A股還會震盪，高拋低吸正好

長期看，歐盟式微對中國利大於弊，短期看貿易規模會受到一些影響，經濟數據也會更差一點。但是，經濟不等於股市，在資本過剩時代，資產如何配置決定股市漲跌。既然資本從歐洲流出，最大的受益國只有兩個：美國和中國。所以，我們不必追隨境外投行在哪里瞎喊全球金融危機，不要動不動拿英國脫歐與雷曼危機相提並論。盡管A股長期問題不少，但在此時此刻，滿倉操作是個不錯的選擇。

當然，看好A股不是說牛市來了，而是相對於更爛的歐洲市場，我們不算太差，聊勝於無吧。所以，別人恐慌你貪婪，當很多腦殘人士恐慌拋售的時候，理智的投資者可以廉價獲取自己心儀已久的股票了。

坦然面對震盪

這次英國退歐導致的歐洲經濟和股市震盪，不是短期行為，它也會間接影響其他金融市場，有暴跌也會有反彈，總體上是世界金融格局重新劃分的過程，股市和匯市只是過度反應。既然反應是過度的，那麼套利的機會就會大批涌現。對於戰略家和技術分析高手而言，未來幾個月是最幸福的時期。

機會來了，就看你怎麼把握了！（本文作者文國慶系資深投資專家）