2013全球股市盤點：a股倒數第二 日本股市牛冠發達國家

 a股倒數第二 日股牛冠發達國家

2013全球股市盤點：a股倒數第二 日股牛冠發達國家

編者按：時至今日，2013年只剩下為數不多的幾個交易日，全球各股市收官在即。

盤點今年以來全球股市表現情況，可謂發達市場齊奏凱歌，新興國家除印度外，余則萬馬齊喑。巴西股市以15.74％的跌幅熊冠全球，a股則以滬指跌8.64％、深成指跌13.37％“屈居”第二。

而對全球股市影響最大的莫過於美國會否退出qe，5月下旬美聯儲主席伯南克首次發出退出qe的暗示后，亞太和歐洲市場集體遭重挫，只是新興市場在大跌之后，一直萎靡，而發達市場則因qe退出未成行而迅速反彈。

發達市場齊奏凱歌 新興市場萬馬齊喑 巴西股市熊冠全球 a股“屈居”第二

2013年，在美日歐等發達市場股指一路高歌猛進之際，新興市場則風光不再。

統計顯示，截至昨日，主要新興市場除印度孟買sensex30指數年初至今上漲8％以外，其余大部分收跌，其中巴西ibovespa指數以15.74％的跌幅列第一，滬、深指數分別跌8.64％和13.37％，泰國指數跌6％，俄羅斯rts指數跌逾5％，墨西哥、印尼、新加坡等均有一定程度的跌幅。

而美股三大指數漲幅均在25％以上，日經指數上漲逾50％，西歐各國指數漲幅亦均在10％以上。

新興市場潰敗

對於a股的投資者而言，似乎早已經習慣了處在風暴外圍，但損失卻遠遠大過風暴始發地的尷尬處境。只是，今年全球新興資本市場的投資者似乎都要習慣這個事實。

2013年，美聯儲主席伯南克無疑成為對全球影響最大的人物，其醞釀退出的量化寬鬆政策已經並將繼續攪動全球金融市場和經濟趨勢。自今年5月22日伯南克首次發出退出qe的暗示后，亞太和歐洲市場集體遭重挫。只是，讓投資者未曾料及的是，美聯儲的qe退出計劃持續沖擊最嚴重的卻是在新興市場。

截至昨日，a股的上證指數今年以來累計下跌8.64％，深證成指累計下跌13.37％；而巴西ibovespa指數累計下跌15.74％，接替a股熊冠全球。近鄰俄羅斯rts指數同樣今年以來累計下跌5.21％。新興市場四大代表指數僅有印度孟買sensex30指數累計上漲8％，勉強為新興經濟體在全球資本市場中堅守著最後一抹殘紅。

新興市場的再度普遍重創，原因頗多。而對於后市，市場似乎在長期的下跌之后開始有著越來越多的擔憂。高盛近日就向投資者發出警告，認為新興市場在未來五到十年中很有可能繼續表現不佳及大幅波動，建議投資者將新興市場投資比重削減三分之一，從整體投資組合的9％降至6％。而瑞銀仍保持對新興市場股票的中立觀點，認為新興市場正變得越來越分化，其對qe縮減的反饋也會表現各異。

以a股為例，記者采訪多位投資機構人士，多數對明年依舊持相當謹慎的態度。有公募基金人士向記者透露，明年的a股市場整體指數波動將不會很大，要想賺錢就不得不抓住主題投資機會，或者說是階段性行情的機會。

美日歐“凱歌齊奏”

三十年河東，三十年河西。盡管最近十余年間，世界的目光都更多地集中在以金磚國家為首的新興經濟體身上，但是在全球資本市場而言，即將結束的2013年卻是美歐日等發達經濟體的重新崛起。

統計數據顯示，東京日經225指數全年累計上漲55.6％遙遙領先，牛冠發達市場股市。自去年12月安倍晉三就任日本首相之后啟動經濟改革，日經225指數開始逐步走出泥潭，今年以來一路狂飆。本周日本股市再度上演“巔峰一刻”，日經指數成功突破16000點關口，創六年以來新高。

“日本和歐洲開始溫和復甦，通脹微弱，貨幣政策依然保持寬鬆，這都對股市利好。” 瑞銀財富管理亞太區首席投資官浦永灝前不久在接受記者采訪時表示。日本政府的重組改革、寬鬆的貨幣政策和一系列促進經濟增長的措施對應消費稅的上調，都有效地刺激了2013年日本股市的強勁表現。另有市場分析人士表示，美聯儲減碼量化寬鬆強化了看跌日元的心態，日元下跌推動日本股市進一步上揚。

大洋彼岸的風暴發源地，發達經濟體典型代表美國則在2013年同樣一次又一次地上演道瓊斯指數創出新高的大戲。在實施了持續五年的大規模量化寬鬆政策后，美國經濟終於重現全面增長動力。對於美國股市而言，本年度是非同尋常的一年。盡管關於美股泡沫的討論不絕於耳，但是道指與標普500指數依然堅挺地在聖誕前夜再次創出盤中與收盤新高，為2013年畫上一個完美的句號。年初至今，道指累計上漲24.83％，標普累計上漲28.55％，納指累計上漲37.62％。

與多數業內人士對新興經濟體未來幾年走勢的謹慎態度不同，經過大幅上漲之后，大多數投行分析師對美股明年的走勢持謹慎樂觀態度，美國經濟的繁榮、企業盈利的增長成為其被看漲的重要理由，美股牛市尚未走完。

歐洲經濟終於在2013年迎來復甦曙光，而歐股資本市場的年度回報率也幾乎全面飄紅。今年以來歐洲斯托克600指數累計上漲15.92％。分市場來看，德國dax指數年初至今累計上漲24.65％，法國cac40、英國富時100指數分別累計上漲15.86％和13.5％。“就歐洲股市而言，市場主要看的是‘趨勢的變化’，即歐洲正從經濟不好的情況企穩並逐步變好，而這通常就是投資人開始積極版面的重要時點。”浦永灝稱。

隨著歐債危機逐漸平息，歐洲經濟迎來轉折點，加之歐元區各國政府鞏固財政和金融監管的努力，市場信心明顯重新恢復，大量資金已重返歐洲大陸。而大多數投行機構一致認為，歐洲資本市場將成為明年投資人首選的目標聚集地。 （第一財經日報程亮亮 張華君）

新興市場表現差 全球股市最差排行榜a股居第八

2013全球股市盤點：新興市場表現差 全球股市最差排行榜a股居第八

對華爾街的交易員們來說，今年的聖誕節應該是近年來最輕松歡樂的一次，因為美國股市在聖誕節前的最後一個交易日創出了歷史新高；而在周四，日本股市亦創出了六年來新高。

2013年，大部分發達國家的股市一片欣欣向榮；相比之下，新興市場則黯然失色。據彭博統計，經匯率調整后，a股市場（上證指數）在全球股市最差排行榜上位居第八，巴西股市居第三位。

發達市場表現優於新興市場

回顧2013年，發達國家股市表現驚艷。

首先是美國股市。今年道瓊斯指數上漲了22％，標準普爾500指數上漲25％，納斯達克指數也上漲了25％。個股方面，今年以來，不僅美國藍籌股的平均漲幅超過了25％，在科技板塊，為投資者帶來一倍、兩倍回報的牛股也屢見不鮮。據《福布斯》統計，今年美國表現最優的10大科技股，其漲幅都超過了100％。而像特斯拉這樣的股票，更是以350％的漲幅，給全球投資者留下了深刻的印象。

接下來我們把目光轉向歐洲。今年歐洲股市的表現絲毫不遜美國，其中德國dax指數上漲了24.65％，瑞典omxspi指數上漲了22.12％，法國巴黎cac40指數上漲了15.8％，而倫敦富時100指數和意大利mib指數的漲幅也都超過10％；即使是在歐債危機的發源地希臘，其股市也上漲了27％。

最後再看日本。今年以來日經指數以累計58％的漲幅，力壓歐美市場，在周四還創下了6年來的新高。受“安倍經濟學”刺激，在過去一年的時間里，日本的出口導向型企業大受提振，如索尼的股價上漲了60％、豐田的股價上漲了30％；馬自達、軟銀、富士重工等股票的漲幅更是高達170％~200％。

不過全球股市並沒有善待所有的投資者。受美國貨幣政策不再寬鬆的預期影響，今年以來，新興市場股市再次遭到沖擊，先鋒富時新興市場etf（thevanguardftseemergingmarketsetf）下跌了4％。從新興市場國家股市的表現情況來看，經匯率調整后，巴西股市下跌了28％，俄羅斯股市下跌了7％，中國股市下跌了3％。在周四的交易中，滬深兩市再遭重挫，回吐前三個交易日的所有漲幅，創出了8月以來的新低。而據彭博的統計顯示，a股 （上證指數）和巴西的股市表現，分別位列倒數第八和第三。

2014年風險猶存

從發達國家的股市表現來看，始於2008年的那場金融危機，到了2013年似乎已經結束，但實際情況可能並非如此。展望未來，隨著美聯儲將逐步退出qe，許多投資者認為，2014年新興市場仍然會持續低迷，因為這些市場已無法再從美聯儲獲得更多的流動性支援，而發達市場也存在著風險。

從美國市場來看，據《華爾街日報(博客,微博)》此前報導，在今年第三季度，美國股市的股票回購和派息總規模為2070億美元，是近6年最高，這也是推升美國股市上漲的一大重要因素。盡管股票回購對股東和公司來說都是好事，公司可以將現金返還給投資者，同時降低公司的流通股數量，提升每股收益，但這也表明了美國經濟依舊面臨嚴峻的考驗，因為現金充足的公司並沒有想到把資金用於投資，而是寧愿還給股東。

對日本市場來說，經匯率調整后，日本股市的漲幅仍不到日元貶值幅度的一半。毫無疑問，安倍政策的刺激是日本股市飆升的重要因素，但這樣的刺激能持續多久，投資者心中也會打下許多問號。據日本央行在周三公布的11月20~21日的政策會議紀要顯示，盡管委員們都看到了目前經濟正在復甦，但大多數人依然認為這樣的復甦難以持續，並擔憂經濟面臨下行風險。（每日經濟新聞(博客,微博)羅慧）

今年伊朗股市表現雄冠全球

今年伊朗股市表現雄冠全球

北京時間12月26日早間訊息，經歷十年制裁以后，伊朗民眾到底有多擁護總統哈桑·魯哈尼提出的重新融入世界經濟的承諾？請到德黑蘭證券交易所看一看吧。

新總統上任股市翻番

雖然伊朗股市每日的交易量僅相當於22秒的美國市場交易，但這里的股市正在蓬勃發展。今年截止12月24日，伊朗股市基準指數已經上漲了133％，創歷史新高，擊敗了彭博社追蹤的全球93個主要股指的表現。大部分的反彈發生在六月65歲的魯哈尼贏得大選之后。魯哈尼在上任短短五個月之后就和全球各大勢力達成了初步核問題協議。

黃金、美元、房地產？ 統統不如買股票

根據德黑蘭精品投行turquoise partners的報告，伊朗人如今正從該國傳統財富儲藏手段的黃金、美元和房地產中抽身，騰出現金來投資股票市場。德黑蘭交易所擁有314支上市股票。turquoise說，雖然外國人也可以投資伊朗股市，但他們不能購買單一公司超過10％的股份。

交易量飆升

於此同時，交易量也在攀升。截止十一月，今年日均股票換手量達到了2.03億美元。根據交易所的統計數據，兩年為8300萬美元/日，更高於2006年的2000萬美元/日。彭博社數據顯示，美國股市今年的日均交易量已經突破了2200億美元。

銀行和石油股領漲

銀行和石油公司在伊朗股市中的漲幅居前。2010年以來一直遭受歐盟制裁的伊朗saderat銀行今年從52周的低位反彈了142％。parsian石油和天然氣公司截止到目前也從低谷上漲了87％。

散戶洶涌

turquoise公司的董事總經理ramin rabii於12月5日在伊朗首都接受彭博采訪的時候表示：“我們正目睹來自個人投資者的巨大資金流涌入股市”“民眾的看法自從大選以后完全改變了，戰爭和更多制裁的風險也在降低。”

本幣上漲22％

根據伊朗和國際貿易者使用的facebook主頁daily rates for gold coins &；； foreign currencies數據，伊朗貨幣匯率在伊朗里亞爾在大選之后上漲了22％，達到29650里亞爾每美元。這增加了基於美元的投資回報。此前幾年中，在國際禁運和通貨膨脹的壓力下里亞爾暴跌。和八月內賈德下臺的時候相比，如今里亞爾已經上漲了39％。

港股募資全球第二 網絡遊戲最受捧

港股募資全球第二 網絡遊戲最受捧

2013年a股ipo暫停，相比而言香港的ipo市場倒很活躍。

據renaissance capital資料，截至12月23日，全球五大ipo融資市場，第一位是美國（3861億港元），香港市場則以約1645億港元為亞軍，季軍則為英國（897億港元）；巴西（593億港元）及日本（538億港元）分別排第四及五位。德勤研究報告則稱，紐約證券交易所、香港交易所、倫敦證券交易所、納斯達克、東京證券交易所分列全球ipo融資額前五位。

有分析人士預期，隨著多家大公司明年赴港掛牌，明年香港的ipo市場可望繼續熱鬧下去。而乘著境內外對互聯網遊戲概念的炒作，2013年多家遊戲股赴港掛牌，而且之后都有不錯表現；而另一方面，表現較好的新股在認購之初都並不十分熱烈，次新股表現參差不齊。分析人士認為，認購太熱烈的新股可能已經提前透支，新股的表現參差不齊，行業因素影響也有一定關係。

網路、遊戲股獨領風騷

回顧2013年，共有四只較矚目的科技網絡新股掛牌上市，包括主板的博雅互動、云游控股，以及創業板的igg（08002.hk）、神州數字（08255.hk）；相對招股價都有一定漲幅，而在香港創業板上市的后兩只股票更是上漲接近一倍。

富昌證券研究部總監連敬涵預計，2014年市場會繼續炒作科技網絡股，加上阿里巴巴可能於香港上市，這都會延續炒作熱潮。投資者應當留意騰訊控股（00700.hk）的股價走勢，以評估科技網絡板塊走勢。雖然不少投資者對2000年科技網絡泡沫破滅，依然記憶猶新，但今年只有四只科技網絡新股上市，而且用戶都可以親身感受其業務，沒有太大可比性。

興業僑豐證券投資服務董事總經理鄭家華對記者稱，手游股熱潮暫時已經過去，就這些公司的業務來說，最後還是要依靠騰訊等公司的平臺來分銷，如果有新股上市估值低於現有上市股份，會有一定投資機會。而阿里巴巴至今未上市，也使得科技網絡股依然有一定炒作空間，但估計很難再有去年的漲幅。

明年更熱鬧

德勤預計，2014年四至五個重量級ipo項目有望將香港ipo市場推向新高峰。十八屆三中全會中提出的金融服務業、新型城鎮化的改革措施將推動中國城巿商業銀行、農村商業銀行、資產管理公司、房地產開發商和消費企業到香港發行上市。而新興獨特的消費服務、醫療及醫藥行業、能源和資源以及互聯網/手游公司的上市項目有望成為市場焦點。

擬赴港上市的中華包裝日前發布公告稱，計劃在港發售2億股新股，融資最多1.2億港元，預定明年1月13日掛牌，有可能成為2014年第一只新股。電能實業（00006.hk）分拆港燈上市計劃，待特別股東大會通過議案后，即將於明年1月14日啟動路演，預計最快在明年1月16日起公開發售，可能在農歷新年前掛牌，預期最多融資440億港元；阿里巴巴也可能在上半年完成其香港上市計劃。

有資深市場人士認為，2013年香港ipo規模的全球排名雖然又重新回到了第二名，但與第一名的距離相當大，今年港交所的ipo規模還不及紐約交易所的一半。前幾年內地大型金融企業前赴后繼來到香港進行ipo，港交所由於前幾年ipo成績不錯，沒有太多危機感，因而忽視了ipo的制度創新，在新的競爭形勢下，港交所的保守很快就反映在了ipo的后勁不足上面，比如因為同股同權制度的限制，使得阿里巴巴至今依然無法登陸香港市場。（第一財經日報 李雋）

美股明年有望繼續上漲

標準普爾首席投資師斯托福：美股明年有望繼續上漲

2013年美股大漲，截至昨日道指漲24.8％，納斯達克指數漲37.6％，標普500漲28.6％。對於投資者至為關心的后市，標準普爾首席投資師斯托福（sam stovall）在接受專訪時稱，在2013年的好年景之后，2014年很有可能會更上一層樓，當然不排除意外事件的影響。

日報：如何看待股市2014年行情？

斯托福：2013年是股市創紀錄的年份，上漲25％。下一年還會繼續嗎？有可能，但是要警惕。我不確定明年會像今年一樣創紀錄增長，但也不認為股市出現大跌。按歷史經驗，明年收益有可能為10％，但也有可能是10％~20％的調整。

日報：哪些風險會導致調整？

斯托福：人們目前意識到的風險是美國公司收益減少，還有就是三季度經濟增長大部分來自於庫存的增加，而不是消費。如果這種情況持續，有可能會導致標準普爾指數下降。債務上限還有可能在國會產生巨大分歧，另外美聯儲會開始縮減qe，不過我認為每個人都注意到了這些問題，而且也已經反映在股價上。不過從2011年開始，投資者就面臨著這樣的風險。因此我認為，如果市場真的下降10％，那將會是一些我們沒有預料到或者考慮較少的問題，比如歐洲的通貨緊縮。

日報：數據顯示美國第三季度gdp增長率為3.6％，您如何看待這一數據？

斯托福：從年度基礎來看，3.6％是個不錯的數據。之前我們預測的數值只有3.1％。因此從經濟增長的角度看，雖然比起以前經濟恢復的速度較慢，但這一結果仍然鼓舞人心。不過有可能是庫存的增長，如果庫存增加預期帶來消費增長，那么我們應該為這一數據鼓舞。同時也需要在下個月，或者說下個季度更加留心觀察消費是否增長，消耗掉這些庫存。

日報：對於第三季度個人消費下降了1.4％怎么看？

斯托福：現在關鍵要看下一季度消費的結果，是否可以消耗掉這些庫存的增長。因為現在失業率降低，其他經濟數據見好，這會導致美聯儲提前縮減850億美元債券購買的定量寬鬆規模。

日報：之前您提到失業率連續三周下降，這對投資者而言是好訊息嗎？

斯托福：是好訊息。如果聯系到最新發布的adp報告（automatic data processing inc.美國人力資源服務公司）顯示失業率的結果好於預期，而且調整后的10月份數據也比之前樂觀。

日報：考慮到所有樂觀因素，您認為美聯儲是否會比預期提前著手削減qe？

斯托福：是的，但同時美聯儲不會立即停止qe，因此對經濟的支援和刺激仍然存在。我認為更大的問題在於如果經濟數據比華爾街預期樂觀，會導致美聯儲的政策從削減到縮緊。我認為這是更大的問題，必須十分仔細地觀測通貨膨脹，已確保不會成為大問題，不會讓美聯儲在短時期內改變政策的走向。

日報：2008年金融危機至今已經五年，經濟依然緩慢增長。過去的危機如果結束，將會出現較快的增長。但這一次危機，我們沒有看到這些。這是否將是美國經濟的正常狀態？

斯托福：在降低債務水平之前，這種低增長將會是常態。標準普爾預測2013年gdp增長1.6％，2014年2.5％，到2015年達到3.2％，這和歷史上相比是較緩慢的增長速度。

日報：低利率和定量寬鬆政策是否會導致通貨膨脹？

斯托福：美聯儲希望盡可能長期維持低利率，以確保流動性不會成為經濟增長的阻力。時常有人問我，考慮到現在的低利率和充斥金融系統的大規模資本，是否會自動導致惡性通脹？我認為不見得。沒有看到銀行借款的大幅增長，沒有看到資金周轉速度的加快。因此，在那些資金周轉率提高之前，我們無需過於顧慮通貨膨脹。但美聯儲希望看到資金流的輕微回升，因為這將是一個好信號。

日報：對於2014年您有哪些大勢預測？

斯托福：預計美國股市會上漲5％~10％。但只有全球經濟情況全面提高，美國才能好轉。因為各國經濟都有千絲萬縷的聯系。企業的收入不僅來自於當地，且來自於全球各個地方。明年將會是樂觀的一年，能夠看到全球經濟提高，發達國家的增長水平會超過2％，利率可能會因為美聯儲削減債券購買計劃而略有上漲，股市會和公司收益增長相輔相成。（第一財經日報 馮郁青  徐清子）

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