那斯達克指數今年大漲 明年能否期待5000點大關？

如果S&P 500指數的投資人今年感到滿意，那麼買進那斯達克指數的投資人，應更覺得美好。今年以來，S&P 500上漲了28%，但那斯達克更大漲了37.5%。過去四分之一世紀裡，只有六次報酬率達到如此之高。

直到近來，那斯達克指數終於再度突破4000點。自2000年，該指數自高點滑落以來，便未曾再見過4000點水準。

回想1999年底，那斯達克指數首度突破4000點大關。到了2000年3月，該指數又突破了5000點大關，然而隨後便告回檔，至2002年10月，竟大跌到了1114點。

如果那斯達克指數明年再度表現良好，便可能再度來到5000點水準，而且並無需好到一如2013年一般。5000點距今日水準，高出約20%。登上該水準的可能性如何？

自1987年以來，那斯達克指數的年報酬率約10%。但過去二十餘年，那斯達克指數的報酬率非常波動。該報酬率的標準差達30%。基本上，這段期間，有逾三分之二的時間，報酬率介於-5%至+25%。

S&P 500指數的報酬率則稍高(約11%)，且波動較少。這段期間，有三分之二的時間，S&P 500的報酬率介於+2%至+20%。

自1987年以來，那斯達克指數有六次年率大漲逾30%，其後一年的平均獲利率為18%，包括1999年的獲利86%，及2000年的-39%。若不計這二年，則其後一年的平均報酬率為16%。

分析師Andrew Busch說，那斯達克指數明年再度大漲，並觸及5000點大關的可能性偏低。

「在大漲了35%之後，其後的25%漲幅，可是相當大的幅度，」Busch說。「所以，不太可能。」Busch預期的那斯達克指數上檔目標，較為溫和。

「我預期的那斯達克目標是4292點水準，」Busch說。「也是2000年7月觸及的水準，我預期那是明年可能到達的目標。」

那斯達克的走勢，不像S&P 500，較像日經指數，Busch說。

「在1990年代末期與2000年初期，那斯達克走勢極為瘋狂，較像日經指數，而非道瓊。大家都知道，日經指數高點在37000點，今日較該高點仍低了近50%。所以，那斯達克來到4000點，已是良好跡象。」

Chantico Global投資公司創辦人Gina Sanchez亦認為，2014年，那斯達克指數不太可能觸及5000點。「我認為25%的漲幅，相當難達到，」Sanchez說。

Sanchez認為該指數中，大漲的個股，如臉書與亞馬遜，將那斯達克指數推上了4000點，但未來，要維持該相對的高價值，恐有困難。

「但那斯達克指數中，也有被忽略的個股，可能持續上漲，如生技股，」Sanchez說。「我認為生技股真的遭到了忽略。」

只是別冀望生技股能帶動那斯達克指數突破5000點，Sanchez警告說到。

「那斯達克指數中，那些被忽略的個股，並未大到能推升那斯達克指數再大漲25%，」Sanchez說。