美聯儲懸念延續 金銀大反彈

09.14-09.18當周金融市場迎來關鍵一役，最終美聯儲選擇維持利率不變。和之前所猜測的溫和，美元出現了先抑后揚的行情，不過黃金和白銀受益比較明顯，單周出現了非常強勁的反彈行情。

美國美聯儲公布最新的利率決議，維持0.00%-0.25%的超低利率不變，同時下調了16年和17年的經濟增長預期和通脹預期。

美聯儲在本次決議聲明中指出，近期全球經濟和金融狀況使得經濟活動略有收緊，近期可能會對通脹造成進一步下行壓力；通脹依然低於目標，部分反映了能源價格和非農業進口價格下滑的影響。耶倫會后稱，主要關注的是中國和新興市場風險及溢出效應；海外前景面臨更多不確定性，海外風險或限制美國經濟增長；她重申，需要有足夠的資訊使之相信就業市場進一步改善、通脹將持續增長至2%時，才會決定加息。

費城聯儲月制造業指數下降至負6.0，為2013年2月來最低水準，且遠低於分析師預期的正6.0，8月為正8.3。

美國8月新屋開工年化月率下降3%，降幅大於市場預期的3.8%，前值由上升0.2%修正為下降4.1%。

美國9月12日當周初請失業金人數下降1.1萬人，至26.4萬人，創7月18日以來最低水平，且低於預期值和前值（兩者均為27.5萬人）。

美國8月季調后CPI月率下降0.1%，錄得自1月來的首次下降，預期值持平，前值上升0.1%；美國7月未季調CPI年率上升0.2%，符合預期值和前值（兩者均為上升0.2%）。

歐洲央行（ECB）周四（9月17日）在其經濟報告中表示，歐元區經濟增長和通脹低於預期的風險上升，但現在斷言這是否會危及中期通脹前景還有些過早。報告還稱，如有必要，歐洲央行有能力擴大量化寬鬆（QE）。

歐元區8月消費者物價指數（CPI）終值年率升幅下修為0.1%，為四個月來最低水平，低於初值和市場預期的0.2%。7月CPI年率升幅為0.2%。

德國9月ZEW經濟景氣指數（被用於提前6個月預測經濟前景）從8月份的25大幅下滑至12.1，遠低於經濟學家的預估中值18.3。

歐元區7月未季調貿易順差達314億歐元，高於預期值280億歐元和前值264億歐元，該月出口額增長7%，而進口額僅增長1%。

歐元區7月工業產出月率上升0.6%，市場預期為上升0.3%，前值由下降0.4%修正為下降0.3%；7月工業產出年率上升1.9%，預期為上升0.6%，前值由上升1.2%修正為上升1.5%。

日本央行8月會議紀要顯示，大多數與會者認為中國等新興經濟體的經濟增長將繼續放緩，這對日本出口帶來的影響值得廣泛關注。然而在7月舉行的會議上，只有少數人持此觀點。

日本的核心消費通脹統計（數據）不包括生鮮食品，但包含能源價格。因此油價越低，BOJ根據這一統計做出合理價格預測的難度就越大。由於油價下跌和日本經濟增長乏力，黑田東彥最近收回了他早先的預測，當時他預言核心通脹率明年秋季初會達到2%。

英國央行行長卡尼（Mark Carney）對英國議會議員做年度報告表示，經常帳赤字的規模暗示央行應鼓勵經濟增速高於趨勢。雖然經常帳對政策不構成嚴重問題，但本幣走強對出口商構成壓力。卡尼表示，英鎊強勢是CPI的重要影響因素。英國經濟增速快於趨勢，他預期該狀況將持續。英國經濟非常強勁。中國對英國經濟的影響溫和。

英國8月季調后零售銷售月率上升0.2%，符合預期，前值從上升0.1%修正為持平；8月季調后零售銷售年率上升3.7%，升幅小於預期值3.8%，前值從上升4.2%修正為上升4.1%。

英國至7月三個月失業人數增加1.0萬人，至182.3萬人；至7月三個月ILO失業率降至5.5%，與自金融危機以來的最低水平不相上下，且低於預期值和前值（均為5.6%）。

英國至7月三個月包括紅利的平均工資年率上升2.9%，升幅高於預期值2.5%，前值從上升2.4%修正為上升2.6%；至7月三個月剔除紅利的平均工資年率也上升2.9%，升幅創自2009年2月來最高水平，且符合預期，前值為上升2.8%。

加拿大8月CPI月率持平，符合預期，但不及前值上升0.1%；8月CPI年率則上升1.3%，與預期和前值一致（均為上升1.3%）。

下周看點

09月21日

美國8月成屋銷售總數年化

09月22日

美國7月FHFA房價指數月率

美國9月里奇蒙德聯儲制造業指數

09月23日

中國9月財新制造業PMI預覽值

德國9月制造業PMI初值

歐元區9月制造業PMI初值

加拿大7月零售銷售月率

美國9月Markit制造業PMI初值

09月24日

德國9月IFO商業景氣指數

美國9月19日當周初請失業金人數

美國8月耐用品訂單月率

美國8月新屋銷售總數年化

09月25日

日本8月全國核心CPI年率

美國第二季度實際GDP年化季率終值

美國9月密歇根大學消費者信心指數終值

技術面分析

美元指數

短期趨勢 →

中期趨勢 →

關鍵支撐 94.50/93.17

關鍵阻力 96.20/96.50

美元指數本周先抑后揚，最終在開盤價格附近收盤。周內最大風險事件美聯儲利率決議公布之后匯價曾經出現過一波比較明顯的下跌，不過最終還是收復失地，顯示出中期美元依然不會有太多的下行空間，在年內最後一個季度，震盪還將是主線。

技術走勢上，美元指數本周十字星收盤，最終多空依然在一個相對窄幅的空間內震盪。自4月份見頂以來，美元就一直無法出現實質性突破，未來訊息面的變化若最終帶來變化並再次擊穿94.50/93.17，則意味著空頭將展開更多的下行測試，重回96上的話則有較大的概率測試98水平。

歐元兌美元

短期趨勢 →

中期趨勢 →

關鍵支撐 1.1155/1.1050

關鍵阻力 1.1350/1.1465

歐元兌美元本周未能收陽，周五最後一個交易日的空頭反轉導致市場此前的努力前功盡棄。基本面因素上再次回到此前的模式——歐洲央行維持QE並有可能擴大，美聯儲選擇按兵不動並維持加息預期。這種情況下，除非股市出現暴跌，否則預計匯價還是保持承壓局面為主。

技術走勢上，歐元兌美元沖高回落，留下了比較明顯的上影線。不過過去數月以來，市場還是處於一個相對糾結的區間之內，多空都無法最終確認有效突破。預計下方支撐還將出現在1.1155/1.1050區域，而多頭只有重新有效站穩1.1465才能宣布多頭回歸。

英鎊兌美元

短期趨勢 →

中期趨勢 →

關鍵支撐 1.5450/1.5200

關鍵阻力 1.5550/1.5700

英鎊本周強勁反彈，盡管最後也有回吐漲幅，但是多頭還是重新回升到了此前的跌破口區域上方，顯示出相對強勢。從貨幣政策前景來看，如果本年美聯儲開始加息的話，下一個緊隨其后的很有可能是英國央行。只要經濟數據不出現明顯的惡化，英鎊的競爭力相較於其他非美而言都具有優勢。

技術走勢上，英鎊兌美元上周多頭反轉，隨后又在本周強勢重回跌破口上方，暗示市場此前的下破行情可能為假突破。上行來看，重回頸線水平1.5440/50上方並站穩之后，多頭有望進一步向1.56/57挺進，空頭則需要跌破1.5450才能相對中性，而跌破1.5200后空頭才能重奪優勢。

美元兌日元

短期趨勢 →

中期趨勢 →

關鍵支撐 119.00/116.10

關鍵阻力 120.50/121.63

本周美元對日元走勢相對溫和，反彈並未超過前一周的高度。作為最容易受到美國貨幣政策影響的品種之一，日元最終未在美聯儲決策之下出現決定性行情。預計市場還是需要更多訊息面或者股市的指引，才能擺脫近期連續孕線的盤整。。

技術走勢上，美元兌日元本周繼續小陰線整理，盡管還處於上周周線的交易范圍之內，但是市場並未呈現出明顯筑底跡象。目前多頭還是受阻於122水平，在奪回該區域之前，謹慎為主。考慮到120.40水平無法收復，因此偏向於市場將重拾弱勢並測試前期低點。

美元兌瑞郎

短期趨勢 →

中期趨勢 →

關鍵支撐 0.9450

關鍵阻力 0.9800

瑞郎本周沖高回落，上下影線的出現意味著多頭正在為突破三角形趨勢線壓制做準備。多頭重新回到0.9500上方收盤預示著市場的下行壓力有了比較明顯的緩解。不過目前從K線組合來看，匯價還沒有形成十分明顯的逆轉行情，關注0.9800的阻力和0.9500一線的支撐，震盪估計還是主線。

美元兌加元

短期趨勢 ↑

中期趨勢 ↑

關鍵支撐 1.2720/1.2500

關鍵阻力 1.3280/1.3350

美元兌加元本周再度探底回升，市場主要受到油價波動影響，而周內原油震盪有所加劇，令匯價同樣在高位進行盤整。油價能否扭轉趨勢將是加元匯率的關鍵，考慮到目前上方原油缺乏有效的壓制，因此加元還有反彈機會。

技術走勢上，美元兌加元走勢獨立，連續數周在相對高位保持盤整態勢。不過此前不斷新高的行情還是說明了市場局面還在多頭控制之中。在1.2825/1.3000前期高點被突破之后，多頭已經明顯控制了市場的主動，並且上方也缺乏有效的阻力，因此逢低做多是唯一選擇。

澳元兌美元

短期趨勢 ↓

中期趨勢 ↓

關鍵支撐 0.7040/0.6960

關鍵阻力 0.7200/0.7320

澳元兌美元本周展開反彈，市場重新回到0.710上方使得下行壓力有所緩解。盡管如此，市場依然並未呈現出非常確定的逆轉局面，短期依然還是處於反彈基調之中。除非中國方面能夠傳來更多實質性的利好，否則澳元預計還是反彈后重試弱勢的局面。

技術走勢上，澳元兌美元本周承接了上周中陽線反彈的趨勢，收復了短期水平0.7120，暗示市場階段性底部出現，但並未透露出逆轉的信號。除非能夠意外回升到0.7440上方，否則不認為市場局面會出現大的改變。下方支撐見於0.7120和0.7000，如果回破的話，則視為反彈結束的信號。

現貨黃金

短期趨勢 →

中期趨勢 →

關鍵支撐 1130/1115

關鍵阻力 1140/1160

黃金本周出現了非常明顯的反彈，主要因素顯然是因為美聯儲選擇按兵不動。不過從貨幣政策前景來看，美聯儲最終選擇加息只是時間問題，因此即便9月未有打擊黃金的情況出現，但是10月和12月依然會保留預期。

技術走勢上，黃金本周K線實體多頭吞噬之后依次收復了1115和1134兩個比較關鍵性的區域。尤其是在周五之際大幅走高，周線收於1134上方意味著市場的下行壓力有了比較明顯的緩解。預計在空頭重新跌破1130之前，反彈還將保持。不過從周線的角度來看，多頭還是需要突破1160才能暗示再一輪漲勢的啟動。

現貨白銀

短期趨勢 →

中期趨勢 →

關鍵支撐 15.00/14.70

關鍵阻力 15.40/15.70

白銀本周跟隨黃金漲勢，出現了比較明顯的反彈走高行情，並最終收於15關口上方。和黃金類似，加息前景對於白銀而言也是高懸於頭並且不可消弭的重要壓制之一。未來一周是否能夠保持強勢將是白銀前景的關鍵。

技術走勢上，白銀本周形成了多頭反轉吞噬，重回15關口上方收盤意味著多頭在短期已經占據了一定的優勢。如果進一步突破15.40/70的話，則將宣布新一輪漲勢的開啟。下方支撐見於15.00和14.70，跌破后者才能重回弱勢格局。