港股機構薦股精選：恒基地產等前景看好

中泰國際：前景向好 薦恒基地產

恒基地產

在長江基建(1038 hk)及電能實業(6 hk)宣布合並計劃後，市場憧憬持有中華煤氣(3 hk)丶香港小輪(50 hk)和美麗華酒店(71 hk)等上市公司的恒地，亦具有潛在重組可能，企業價值有望得到釋放；

恒地的舊樓重建計劃進入收成期(共有45個已購入八成以至全部權益的市區舊樓重建項目)，在特區政府持續加大土地供應及發展新界的原則下，農地轉換速度有望加快，兩者均有助集團未來收入增長；

主席李兆基近數個月頻頻增持恒地股份，據港交所的股權披露顯示，李兆基目前已持有71.38%恒地股份，距離75%的持股上限不遠，反映其對公司前景具一定信心，而增持行動亦有助支撐股價。

財通國際：予通達集團買入評級 看2.3港元

通達集團

我們預期下半年手機外殼收入增長50%，家庭電器、通訊設備及其他業務受新客戶帶動增長30%，手提電腦仍然減少，五金業務維持單位數增長，2015年全年收入預計增33.2%至6,383百萬港元，毛利增33.3%至1,525百萬，毛利率持平，股東應占利潤增8.1%至693百萬，或每股0.121港元。我們預期2016年金屬機殼仍維持高增長，占集團手機業務收入達30%，能推動毛利率上升，加上汽車內飾、家電業務等新客戶貢獻，收入可增長30%以上，而股東應占利潤預期同樣可增長30%或以上至900百萬以上，因此我們以2015年預測16倍市盈率，或2016年預測12.5倍市盈率作估值，公平估值為1.9港元，現價1.36港元，評級“買入”，風險是手機金屬外殼需求增長低於預期，新業務貢獻未如預期及成本上升等。

財通國際：予老恒和釀造買入評級 看7.08港元

老恒和釀造

集團網上旗艦店於一五年一月在京東網上商城正式開業，銷售23種產品。繼而於五月開始在“工商銀行融e購”網站銷售33款產品。財通國際預期，集團加強推廣高檔產品和網上銷售，一五年集團收入可能增15%，至￥780百萬；毛利￥450百萬，增16.5%；股東應占溢利約為￥247百萬，增17.0%，或每股￥0.476。每股派息或能增至￥0.11。老恒和現股價4.20港元，對比盈利增長，估值便宜。財通國際給予此股“買入”評級，公平價值可能為7.08港元，或一五年預期市盈率12倍。食品安全和產品減價為最大風險。

國浩資本：前景向好 薦中國聯塑

中國聯塑

本行亦引入我們對公司2016年盈利預測，將按年升15%至22.1億元人民幣(每股盈利為0.71元人民幣)。在本行的模型中，公司的銷售增長預計為17.4%，而毛利率和凈利率則分別為25.1%和11.9%。公司現價相當於6.9倍2016年市盈率，在本行看來估值便宜。除了公司在塑料管道及管件業務上將受到政策的支援外，本行亦認爲公司在電子商務和水產養殖的新業務上有增長的潛力。在我們看來，此將推動市場進一步向上重估公司的價值。本行因而重申對該公司買入的建議，根據9倍2016年市盈率計算6個月目標價維持在7.75元不變。

金利豐證券：前景向好 薦中國電力

中國電力

集團今年上半年合並總發電量為2,941.9萬兆瓦時，按年下10.11%，其中火電總售電量下跌15.34%至1,915.6萬兆瓦時。上半年火電每兆瓦時平均上網電價，較去年同期降低13.56 元至356.77元，惟由於集團若干火力發電廠獲得當地政府環保電價補貼，抵銷部分利淡影響，加上煤炭價格持續低位運行，將火電業務的平均單位燃料成本下降近2成至每兆瓦時159.47元。期內，水電的凈利潤按年上升8.1%至16.21億元。中央推動國企改革，集團母公司中電投集團，與國家核電技術公司重組成立國家電力投資集團公司，憧憬未來或向集團注資項目，前景值得留意。

金利豐證券：前景向好 薦威勝集團

威勝集團

威勝集團（3393）的業務包括智慧計量解決方案（ami）、智慧電表（sm）和智慧配用電解決方案（ado）。今年上半年，集團收入按年上升17.3%至16.03億元（人民幣，下同），純利升25%至2.54億元，惟整體毛利率下跌2個百分點至31%。期內，確認獲得共44項新產品及能效服務專利，以及21項軟件著作權，令有效新產品及能效服務專利和軟件著作權分別增加至605項和392項。

尚乘財富：前景向好 薦中國中車

中國中車

集團股價近多個月在8元至10元區間上落，兩度考驗8元水平均能穩守，周四在中美高鐵合資項目訊息刺激下，突破50天線9.8元水平，且愈升愈有。相信在中美合資項目即將開工及集團進一步拓展海外業務的支援下，股價可繼續上升。建議於10.5元買入，目標11.5元，跌破9.8元止蝕。

財通國際：予中信股份買入評級 看19.2港元

中信股份

一五年集團在金融、資源、制造分部帶動下，營業額約有430,000百萬港元，增6.9%；不計一次性損益的核心溢利約為52,000百萬港元，增6.7%，或每股2.088港元。現價14.54港元。由於集團持有一籃子不同業務，宜采用分部加總估值。集團各分部凈資產見附表。由於多個分部盈利過低，凈資產回報率過低，因此估值低於賬面值。保守估計金融分部一四年公平價值為市賬率0.90倍，或355,078百萬港元；資源分部保守估計金融分部一四年公平價值為市賬率0.90倍，或10,200百萬港元；制造業一四年公平價值為市賬率0.74倍，或36,512百萬港元；工程分部一四年公平價值為市盈率10倍，或23,810百萬港元；地產基建分部一四年公平價值為0.86 倍，或66,250百萬港元；其它分部一四年公平價值為市盈率10倍，或4,990百萬港元；計入管理分部凈負債，分部沖銷后，得出集團一四年公平價值粗略為479,309百萬港元，或每股19.2港元。一五年集團金融、資源、制造分部核心溢利應更高，因此集團一五年公平價值也應更高。財通國際給予中國中信“買入”評級，風險為資源價格下跌，利率大幅回升。

西證國際：前景向好 薦藍鼎控股

藍鼎控股

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