登富特周評：沖突升級 英國「公投」演變為一場災難

和訊特約

英國公投結果公布之前，歐洲央行、日本央行、美聯儲以及英國央行都采取了按兵不動的措施，同時這些央行也一直關注這一事件的進展情況，一旦英國退出歐盟引發市場的避險情緒，將會聯手行動應對可能發生的金融市場的恐慌。最近一次全球央行的聯合行動還需要追溯到美國次貸危機爆發之後的2008年10月。

在英國公投結果公布之前，最近兩周的市場一直受到了避險情緒的推動：美元、黃金與日元走強；傳統的避險貨幣瑞郎也出現了一定的上漲，但是受到英國退歐公投的拖累，漲幅有限。歐元和英鎊出現了一定程度的下落，原油表現最弱，商品貨幣澳元和加元受到了原油下跌的波及也表現弱勢。

英國退歐，歐盟的問題全球的恐慌

距離6月23日英國的全民投票決定是否留在歐盟不到一周的時間了，與年初英國首相卡梅倫的意氣風發相比現在應該是焦頭爛額了，「公投」越來越偏離了英國執政當局的運行軌道，甚至有可能演變成一場全球性的災難。其實，退歐這一問題的根本原因還是在美國的次貸危之後，美國經濟逐步恢復了活力，而歐洲各國復蘇乏力，從目前來看歐盟各國普遍的問題就是經濟低迷、通縮勢頭依然存在失業率也居高不下，歐盟的這一狀況對於當前經濟已經有了一定的起色，未來很有可能步美國後塵啟動進一步加息的英國來說是無法容忍的。英國所提到的繳納費用與享受權利不匹配，難民潮以及恐怖主義、歐盟內部過於僵化只是一個個的催化劑。

6月16日，英國支持留歐的女議員被刺殺使反而讓市場的緊張氛圍有所緩解，這也使過於狂熱的選民們開始靜下心來考慮退歐的利弊，或許這位女議員的死是這場退歐公投的轉折點。此次公投的投票在北京時間6月24日凌晨5點停止。在公投當天英國央行將會安排人員夜間值班，高層決策者也會隨時待命以應對市場可能產生的混亂。在下周一，英國議會還將召開緊急會議，除了對因槍擊罹難的女議員進行哀悼之外，還將呼吁全體民眾保持克制。

在英國公投之前，美聯儲、歐洲央行、日本央行都發表聲明，將會針對市場走勢的變化適時對英國央行施以援手以應付市場可能發生流動性危機。個人認為，退歐公投從2月至今已經持續了超過4個月的時間，各方針對這一事件已經做好了各種應對措施，因此不管是去還是留，對金融市場的沖擊都不會像去年1月25日瑞士央行突然取消歐元/瑞郎的波動下限所導致的短時間的市場地震。不過，最近一段時間日元和黃金的飆升以及原油的暴跌都說明了避險情緒實實在在的在影響着市場，下周這一狀況將會持續。

下周，雖然有美聯儲主席耶倫在參眾兩院的證詞、美國的耐用品訂單等數據和事件，但是充斥市場的主要還是英國退歐公投，預計這一事件將會持續發酵到本月的月末。

下周整體市場走勢分析

從美元指數的長期走勢來看，美元指數今年5月對92.60形成突破之後，一直圍繞低點緩慢調整，有利於接下來突破支撐，展開進一步的下落。但是，從美元指數長期的走勢我們可以聯想到黃金日線圖3月10日以來的運行節奏，這也為未來美元指數的運行走勢增添了變數。從中期走勢來看，美元指數從5月初至今一直圍繞均線系統反復穿越，當前運行在91.90-95.95調整區間的中間范圍內運行，未來很長一段時間內美元指數的動盪延續。從美元指數當前的走勢來看，下落動能略占優勢，預計下周周初美元指數有一定的向下壓力。相應的非美貨幣下周仍然會延續本周五的反彈格局，但是受到整體市場走勢的影響，接下來反彈的力度和幅度有限。

歐洲貨幣區間格局延續

從三個歐洲貨幣的走勢來看，歐元/美元從12月至今一直在一個斜率在45度左右的平行通道內部運行，周內歐元回調到通道下沿獲支撐企穩回升，下周重點關注該通道下沿的支撐作用，預計回調獲支撐啟動進一步的上行。

英鎊/美元近期一直表現弱勢。周內英鎊/美元對2月底以來的調整區間下沿形成突破獲支撐超跌反彈，下周初重點關注通道下沿附近1.4360附近的阻力，預計英鎊反彈遇阻將會重新跌向2月底低點1.3850甚至進一步創出新低。

美元/瑞郎日線圖以區間內下落格局運行，近期受到避險情緒的推動，也為瑞郎提供了一定的支撐，不過美元/瑞郎在下周運行過程中需要重點關注0.9440支撐作用，對其突破之前瑞郎中期的動盪局面延續。

商品貨幣澳元和加元雖然近期也以區間格局運行，但是在運行過程中相對強勢。從澳元/美元的中期走勢來看，經過5月29日一輪區間內上行之後，從6月8日至今一直圍繞反彈高點0.7505高位調整，下周關注澳元回調的力度和幅度，預計經過連續幾個交易日的調整後突破區間展開進一步的上行。

美元/加元中期下行到1.2460獲支撐一直圍繞均線系統反復調整，周內上行到55均線附近遇阻收出一根帶有較長上影線的k線，限制了區間內向上空間的進一步展開，預計美元/加元下周區間格局延續。

避險情緒推高日元和黃金

最近一段時間，受到避險情緒的影響，最強貨幣非日元莫屬。從美元/日元的中期走勢來看，周內美元/日元直接突破了5月3日以來的低點105.45，延續了中期的跌勢。下周周初關注美元/日元創新低之後圍繞低點是否有次要節奏或者形態形成，如果有更有利於接下來跌勢的延續。

除了日元之外，黃金近期也受到了避險情緒的支撐。從黃金的中期節奏來看，周內金價上行到3月10日以來的擴散區間上沿遇阻收出一根帶有較長上影線的k線，限制了金價漲勢的進一步展開。在下周需要重點關注黃金在周內高點1316附近運行的力度和幅度，如果接下來金價進一步圍繞高點調整，則未來黃金突破區間，展開進一步上行的概率加大；如果金價在區間上沿遇阻快速回落，中期的動盪加劇。從當前來看，受到避險情緒的推動，金價下周圍繞高點調整並突破阻力的概率更大。

與日元和黃金的避險特性不同，如果風險厭惡情緒上升，原油都是被拋售的對象，最近兩周原油也未能幸免。原油日線圖上從1月20日至今一直在一個平行通道內部運行，中期上行到通道上沿52.45遇阻出現了明顯有力度的回落，在下周重點關注原油通道下沿46.85附近的支撐作用，預計回調獲支撐延續中期漲勢。不過，原油在中期創新高之後出現了有力度的回調，增加了直接創新高的難度。

美元指數中期橫盤，除了日元保持強勢，其它非美貨幣和黃金都以區間格局運行的影響，同時下周受到英國公投的影響，整體市場的混亂局面延續，原油受到避險情緒的影響，在接下來的運行過程中也會出現一定的反復。

登富特 高級分析師 李雲