A股港股受益3C行業設備升級 買入評級鉅亨網新聞中心 2016-06-16 17:30 核心觀點： 電主軸是數控機床核心部件，未來發展空間巨大。電主軸是數控機床的核 心功能部件，行業發展與機床行業發展相輔相成。目前行業市場空間每年 大約 30 億元左右，未來行業驅動要素包括：（1）機床數控化率逐步提升； （2）電主軸替換機械主軸的趨勢；（3）電主軸進口替代。根據我們測算， 未來幾年，行業市場容量超過 100 億元，發展空間巨大；（4）機床多任務、 多功能化融合，4 軸和 5 軸的應用擴大，將帶動電主軸需求。 下游消費電子為主，有望充分受益於 3C 設備升級浪潮。公司下游行業應 用領域中，3C 是未來具備爆發力的行業，隨着下游技術迭代和新產品升級， 對設備升級的同時也會帶動電主軸的發展，尤其是 3D 玻璃替換 2.5D 和 2D 玻璃的趨勢下，對設備類企業的彈性空間巨大，公司作為產業鏈重要企業， 未來有望受益增長。 公司是電主軸行業領導品牌，多重因素誘導市占率提升。2015 年公司主軸 產品占營業收入 78%，業務集中，從業務分布來看，3C 行業相關的比例達 到接近 40%，未來發展彈性大。在國內電主軸行業中，昊志機電技術優勢 明顯，同時，隨着國內機床性能逐步提高，給國內電主軸帶來進口替代的 發展機遇，主軸整機行業市場潛力巨大。公司目前市占率在 10%左右，隨 着公司逐步成長為國內電主軸龍頭，未來有望提升至 30%左右，復合增速 可達到 30%。 盈利預測和投資建議：我們預測公司 2016-2018 年分別實現營業收入 286、369 和 468 百萬元，EPS 分別為 0.59、0.75 和 0.99 元。公司是國內電主軸領域行 業領先企業，未來有望受益於國產替代和 3D 玻璃新趨勢，我們首次覆蓋，給 予公司「買入」評級。 風險提示：受行業周期性波動的影響；部分下游行業發展尚不成熟；進口替代 進程不及預期。 </p> 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】檳城漲勢吸金，資金正悄悄進場中掌握全球財經資訊點我下載APP文章標籤更多上一篇廣博股份內審負責人李闖辭職 曾任滕頭控股財務總監下一篇滬深兩市周四震蕩走低，滬指收跌0.5%0
