黑色系普遍重挫 焦炭暴跌逾5%

和訊期貨消息 今日（6月14日）大宗商品多數下跌，黑色系普跌，焦炭跌5.24%、鐵礦跌4.18%、焦煤跌4.16%、螺紋跌3.81%、熱卷跌3.81%。農產品(000061,股吧)今日早盤開盤跳水，隨後弱勢走跌，截止下午收盤，棕櫚跌3.54%、豆粕跌2.47%、鄭油跌2.27%、豆油跌2.19%；漲幅方面，瀝青漲1.57%、PTA漲1.42%。

資金偏好天氣炒作 農產品醞釀上升浪潮

海通證券(600837,股吧)研究主管高上認為，農產品方面一直存在投資機會，尤其是商品大調整時，其與黑色往往形成蹺蹺板效應。一是勞動力成本、種子、化肥、農藥成本上升以及土地資源成本上升。二是厄爾尼諾現象與拉尼娜極端氣候對農產品的影響。三是通脹抬頭，豬周期上升。四是相比黑色系商品，農產品短線的漲幅不是很大。

在農產品期貨市場中，資金尤其偏好天氣炒作。據權威氣象機構監測，隨着「厄爾尼諾現象」的結束有大概率可能出現拉尼娜，有70%的概率將於今年三季度出現「拉尼娜現象」。而拉尼娜對大豆的影響和「厄爾尼諾現象」正好相反，對大豆生長不利。

因此，各行業分析機構普遍預測，今年美國大豆的單產將低於去年水平。業內人士表示，資金也提前進行天氣炒作。而每年的七八月份是美豆的重要生長期，屆時可能還會進一步炒作天氣。

方正中期研究員王玉紅認為，對於大豆來講，上半年天氣升水的話主要是阿根廷暴雨的影響，美豆新作播種順利，天氣升水目前並不是那麼充足，按照目前海表溫度的情況，「拉尼娜現象」如果發生可能也要在8、9月份，當然有這個預期就會對市場構成支撐，8月份前市場整體可能仍有一定支撐，但如果8月份美豆灌漿期「拉尼娜現象」仍未至的話，市場可能會出現像樣回調，之後醞釀再一次的上升浪潮。

警惕焦炭供給端上升壓力

需求維持高位。鋼鐵行業是焦炭最主要的下游行業，鋼鐵生產決定着焦炭的需求。從鋼廠生產情況來看，焦炭需求維持高位。按照國家統計局數據，3月國內粗鋼月產量創出了歷史新高，4月國內粗鋼日均產量創出了歷史新高。由此預測，5月國內粗鋼生產或創月產量和日產量的雙重新高。同時，中鋼協數據顯示，5月中上旬全國粗鋼日均產量分別為230.03萬噸、234.76萬噸，較4月有不小的增幅。鋼鐵資訊機構的數據也顯示，5月全國高爐開工率均值為80.56%，產能利用率均值為85.91%，也較4月有明顯提升。

鋼廠的旺盛生產帶動了焦炭的采購需求，從而對焦炭價格形成利多，但我們也不要忽視其中的潛在利空：一是粗鋼產量創出歷史新高後，鋼廠產量繼續提升的空間有限，意味着焦炭需求擴張的空間受限。實際上，6月首周，鋼廠開工率已經出現回落。二是粗鋼生產的旺盛導致了鋼價下跌，壓縮了鋼廠利潤，鋼廠被迫壓低焦炭采購價格，焦化企業被動接受，這一情形已經在現貨市場出現。也就是說，焦炭期貨大幅貼水也可能通過現貨價格的下跌完成修復。

警惕供給壓力。此外，還需要警惕焦炭供給端上升的壓力。從供給端來看，1—4月我國焦炭產量為13887萬噸，同比下降7.6%，而1—3月同比降幅為8.9%，意味着4月的焦炭產量環比增加。從開工狀況來看，進入5月後，焦化企業的開工率進一步上升。最新數據顯示，6月3日當周，小型、中型、大型焦化企業的開工率分別為77%、77%、83%，這一開工率水平創出了年內新高，特別是大型焦化企業的開工率已經回升到去年同期水平。由此可以看出，焦化企業的供給量開始逐步放出。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的准確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，並請自行承擔全部責任。