歐元區通膨預期史上最低，德股4連跌，法股盪2月低

MoneyDJ新聞 2016-06-14  記者 賴宏昌 報導

如果歐洲央行(ECB)的超寬鬆貨幣政策以及50美元的布蘭特原油期貨都還沒辦法阻止通膨預期破底，或許接下來只能期待結構性改革與擴張財政政策來擊退所謂的「二次效應(second-round effect)」！

2008年全球金融風暴之後，各大央行透過資產購買計畫壓低利率、進而導致全球整體債務暴增。這意味著通縮衝擊若透過二次效應擴散至經濟體的各個角落，將令過去數年累積的債務更加難以償還。

英國金融時報報導，儘管歐洲央行(ECB)已收購超過1兆歐元的資產、2017年年中以前每個月還將加碼800億歐元，但ECB關注的歐元區「未來五年之五年期通膨損益兩平率(five-year, five-year forward break-even rate；5y5y)」13日還是平了史上最低紀錄：1.356%。

先前公布的數據顯示，法國4月生產者物價指數(PPI)年減4.1%、連續第28個月呈現年減，降幅創2009年10月以來新高。德國4月PPI年減3.1%、連續第33個月呈現年減。

華爾街日報13日報導，德國10年期公債殖利率目前僅有0.03%。巴克萊(Barclays)指數數據顯示，今年迄今德國債券報酬率達5.3%、幾乎都是受益於債券價格上揚。

CNBC報導，ECB總裁德拉吉(Mario Draghi；見圖；圖片來源：ECB Flickr官方帳號)6月9日提出警告，經濟產出過慢回升至潛在水準絕非無害，相反地它將會產生深遠的經濟後果、最終可能會導致經濟成長潛能受到侵蝕。

Business Insider 4月底報導，德拉吉在接受德國畫報(Bild)專訪時指出，ECB的政策藥方是有效的、但大家得有耐心，復甦速度緩慢是因為當前危機的嚴重程度是二戰以來僅見、投資人信心尚未完全恢復。

德拉吉曾在2012年7月霸氣喊出「不計代價(whatever it takes)」，但現在卻得低聲下氣要投資人靜心等候，顯見當前通縮挑戰已經讓他感到束手無策。

Thomson Reuters報導，義大利央行總裁Ignazio Visco 5月17日在接受德國商業日報(Handelsblatt)專訪說，歐元區仍面臨相當具體的通縮風險、企業可能因物價跌跌不休而宣告破產。

德國DAX指數連續第4個交易日走低、13日跳空下跌1.80%，收9,657.44點，創4月8日以來收盤新低。法國CAC指數也是連續第4天收低、13日下跌1.85%，收4,227.02點，創2月24日以來收盤新低。

通膨預期破底不是歐元區獨有的問題。美國密西根大學6月初調查的未來5年通膨預期自5月的2.5%下跌至2.3%、創1979年開始統計以來最低紀錄。

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