A股港股繼續推進廣東惠而浦注入事項 增持評級鉅亨網新聞中心 2016-06-13 15:30 投資要點： 四大品牌發展各有側重 公司旗下擁有惠而浦(600983,股吧)、三洋、帝度、榮事達四大品牌，從去年各大品牌貢獻 的營業收入來看，三洋和帝度合計占比較大，惠而浦和榮事達這兩個品牌的 營收規模均在 8-9 億左右。2015 年惠而浦品牌的重點在於梳理渠道、清理庫 存、進行新品替代等，惠而浦品牌的 KA 渠道實現了恢復性增長，市占率有 所攀升，公司未來會集中精力做大做強這一品牌的產品。 訂單轉移穩步推進 從惠而浦全球業務來看，北美占比最大，貢獻的營業收入占比在半數以上， 從營業收入的增速來看，亞洲地區增速最快。惠而浦中國所在的亞洲地區無 論從發展空間還是發展增速上都較為亮眼，去年公司來自惠而浦的訂單約為 2 億元的規模，主要來自南美，受南美產業鏈成本高企的影響，南美有部分 滾筒訂單轉移至公司。歐洲及北美的訂單轉移速度較慢，目前供貨的合作對 象在增加，但多為前期試銷階段，尚未形成批量供貨。未來隨着合肥新產能 基地的建成以及自動化水平的提高，對海外訂單承接能力提升後訂單有望逐 步進行轉移。 廣東惠而浦注入公司事項在推進 公司新成立了生活電器與小家電事業部，2015 年公司的生活電器銷售規模 1.8 億元，毛利率水平同比改善了 8.71 個百分點至 26.42%。未來惠而浦集 團將與公司進一步協商討論以其他方式將廣東惠而浦注入公司的可能，廣東 惠而浦注入公司後將並入生活電器，廣東惠而浦去年的營業收入約為 15 億 元。 我們預計 2016-2018 年公司實現每股收益分別為 0.57 元/股、0.69 元/股和 0.86 元/股。維持公司「增持」的投資評級。 風險提示：原材料價格大幅向上，訂單轉移速度不及預期，國內市場拓展不 力，廣東惠而浦注入事項存在不確定性 </p> 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】最新遺產稅怎麼算？傳承必知重點有哪些？掌握全球財經資訊點我下載APP文章標籤更多上一篇未來成長猶可期 增持評級下一篇鋰電材料之鋰電銅箔超級成長周期 薦2股0
