光證：內需復蘇進程或受阻將加劇PPI下行壓力

內地5月全國居民消費價格指數(CPI)按年上漲2%，低於預期。工業生產者出廠價格指數(PPI)按年跌幅連續5個月收窄，5月PPI按年跌2.8%。光大證券宏觀團隊徐高、楊業偉稱，今日公告的5月CPI增速略低於我們與市場預期。而工業品價格(PPI)同比跌幅繼續收窄，較4月減少0.6個百分點至2.8%，工業品跌幅收窄是對前期需求回升帶動價格上漲的滯後反應，高頻數據顯示環比已經顯著下跌，未來通縮壓力存在再度?頭可能。

通脹壓力下降，需求復蘇進程受阻。5月物價數據顯示通脹壓力減輕，而工業品跌幅收窄主要是對前期需求回升的滯後反應，從高頻數據看，通縮壓力存在?頭風險。隨著金融體系對實體經濟支撐減弱，實體經濟融資難存在再度?頭可能，內需復蘇進程可能受阻，將加劇工業品下行壓力。

來源：《路透》

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