A股港股震盪市 結構取勝鉅亨網新聞中心 2016-06-08 17:40 主要觀點： 震盪市成因：股災後遺症、轉型困局、存量博弈 上半年市場窄幅震盪，板塊機會持續性不強，投資者盈利困難，原 因如下：一是股災後遺症，市場信心低迷，投資者風險偏好易下難上； 二是轉型困局期，弱化了企業盈利周期和流動性；三是場外資金停止流 入，場內資金不斷消耗，存量資金無法蘊育趨勢行情。 震盪市中的戰法：小富即安、結構致勝、伺機而動 展望下半年，股市運行的宏觀環境與大邏輯未變，經濟弱復蘇，通 脹結構性高企，政策磨嘰，A 股震盪市的特征依舊。震盪市中要降低收 益預期，左側出手，珍惜跌出來的機會。同時，由於震盪市中指數鈍化， 擇時效果有限，成敗的關鍵在於行業選擇或選股。結合股市運行區間和 主要風險點，下半年股市「先抑後揚」的可能性較大，對應「先防御後 進攻」的配臵格局，投資者可伺機而動。 下半年的結構性機會：消費、新能源汽車、人工智能 在下半年股市區間震盪的背景下，行業配臵方面，金融行業應該以 標配為主；周期性行業缺乏系統性機會，部分供給側改革力度大，存在 供應瓶頸的子行業可能有結構性機會；傳統消費應選擇估值較低、業績確定性增長的子行業；新興成長值得長期投資，但真正優秀的成長股不 多，好的成長股值得抱團。 權衡風險收益情況，我們將下半年看好的子行業分為抱團品種和彈 性品種。其中，抱團品種包括白酒、養殖飼料、醫藥等，彈性品種包括 新能源汽車、人工智能+、VR、體育等。在市場下跌時，風險偏好降低， 穩定增長的消費醫藥將更受偏好。市場上漲時，投資者追求彈性，新能 源汽車、無人駕駛、VR、體育等將更多的體現出進攻性。 存量行情的破局信號：創新加速、改革紅利釋放 08 年金融危機後，美國走上創新提高生產效率之路，中國跟隨型 美國創新，資本市場上，中國中小股票受 NASDAQ 影響較大。創業板指數從 12 年開始上漲，並在 15 年達到高潮。此輪創新紅利始於美國 移動互聯網技術的擴散普及，目前已經進入瓶頸期，而下一輪創新的風 口，包括 VR、無人駕駛、精准醫療等還亟待發展和成熟。 十三五規劃着力於加快改革，而去年股災後，市場對改革的態度更 加謹慎與務實，從憧憬期、蜜月期逐步過度到陣痛期和等待見效期。就 當下而言，改革是經濟和股市最大的變量，正確的改革道路能化解當前 經濟低迷，房地產價格泡沫，局部庫存高企，以及信用風險的爆發，而 目前正處在等待改革見效的過程。 </p> 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】遊學是年輕人的專利？ 壯世代遊學團正夯！掌握全球財經資訊點我下載APP文章標籤更多上一篇電視劇產業大變革時代的來臨下一篇無線充電興起 薦3股0
