德意志﹕深港通股份具有五大特徵

德意志發表報告，預料深港通將於數周內開通並且在今年第三季實施，該行相信恆生香港小型股指數的成份股，以及深圳1000指數成份股會納入其中。同時德意志指出，可以留意五大特徵。其一為深圳綜合指數與全球指數相比關連性較低，相信加入深圳A股至深港通內股份，有助改善投資者風險管理能力。

其二是目前96%的深圳上市公司均為中小型企業，市值為50億美元或以下，當中74%為民企，比例較滬港兩地市場為高。現時香港H股中有40%是民企，而上海A股中，民企佔比為27%，新經濟行業佔市值的39%。

德銀指出目前深圳A股的日均成交額為500億美元，已超出上海，市場流動率為998%。其四是受惠於企業快速增長及優越的流動性，深圳綜合指數市盈率為25倍，創業板指數市盈率更達32倍，相信金融股較少並且「殼價」帶動，可以解釋其估值溢價。

其五是當地基金從2013至2015年不斷增持中小企及創業板股份，反映出新經濟板塊被看好更擁有更佳增長前景。惟在去年第三季市場走勢逆轉時，基金已調整了倉位，同時QFII仍集中持有消費類藍籌股。

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