多頭趨勢延續 台股挑戰季線

美國FOMC會議維持利率不變，符合市場主流預期，在失業率持續降低及就業穩固增長下，美國經濟仍?和復甦，消除台股短線的不確定因子，反倒是全球經濟回復步調的不穩定，成為近期影響金融市場波動的主因。另外，中國經濟雖持續面臨走弱壓力，但在中國政府強力作多下，也穩定新興市場的投資信心，富蘭克林華美投信表示：台股在這一波反彈中，表現較國際股市強勁，目前下檔支撐力道轉強，量能同步放大後，指數有機會向上挑戰季線關卡。

僅管美國暫緩升息，但未排除今年升息可能性，影響周五台股反彈力道趨緩，不過技術面持續偏多，加上時序已進入第四季，正向看待台股後市表現。富蘭克林華美投信投資長李祖任表示：台股在第四季經濟動能及企業獲利年增率皆較第三季改善、政府護盤力道仍在及籌碼面乾淨等三大有利因素下，第四季可望延續表現，風險上則須觀察證券交易所得稅修正案、希臘大選與中國大陸政經發展。

展望第四季佈局策略，傳產部分，富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示：美國經濟持續復甦，對以出口美、歐為主的傳產業者仍屬正面，紡織、製鞋、房屋修繕等均是代表產業。尤其紡織、製鞋類股受運動休閒風潮及機能性服飾興起，堪稱是今年表現最佳的傳產類股之一，除了NIKE、ADDIDAS 外，異軍突起的UNDER ARMOUR 加入戰局，更讓運動機能衣受到關注。題材上，因TPP對美國時裝業的重要性遠勝其他協定，未來出口美國關稅將由17%降為0%，對早已在越南設廠的台資企業更為有利，伴隨著第三季末秋冬服飾出貨旺季開始，紡織股的營收獲利將更添柴火。

此外，國際油價持續低迷，除對紡織廠原物料成本下降帶來利多及想像空間外，有也利塑化股未來表現。楊金峰表示：由於頁岩油開採現金成本約40美元，評估未來油價下檔空間不大，若後續油價持續在40-60元區間，將有助塑化業者原料成本穩定，加工利潤可望改善，在許多績優傳產股評價已相對不便宜的情況下，處於低檔的塑化類股反而出現投資價值，建議適度增持以SM、PP、PE類產品為主的塑化公司。

電子股部分，富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示：蘋果供應鏈仍是短線首選，儘管新產品亮點不多，但初估銷售量與去年的iphone6相去不遠，加上蘋果跳脫電信商的干預，推出新的合約方案，讓消費者每年都有新機可用，可望進一步帶動美國消費者換機潮。蘋果供應鏈因業績明確，股價又歷經前波修正，仍是目前相對物美價廉的佈局選擇。

此外，雲端伺服器相關產業預估在第三季恢復成長，第三季上市的WIN 10市場反應佳，對PC/NB零組件都有初步拉貨效果，第四季也有機會出現反彈；手機相關晶片面臨新興市場銷售不佳，庫存調整預計到2016年第一季，但股價已反應利空，考量半導體族群反彈大多從IC設計發動，故也建議逢低介入IC設計類股。

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