軟件的核心創新主導地位在相當長時間內不會改變 薦8股

IT 的創新浪潮，硬件和軟件交替，此起彼伏，各領風騷數年。從 PC 到手機，無不如此。過去幾年，軟件的創新層出不窮，從雲、大數據到 O2O、互聯網金融。是不是軟件的創新開始進入一個停滯期了呢？

我們認為，遠未到。從政治經濟學的角度來看，中國在硬件上的追趕步伐是相當難的，很多芯片級的領域仍然是差距巨大。

但在軟件領域，中國卻有彎道超車的機會。比如近期市場關注的區塊鏈，及相關的數字貨幣，本質即為軟件創新，且是中國參與甚至引領新一輪 Fintech 金融科技的機會。

從科技發展角度來看，無人駕駛、人工智能等未來方向的核心就是算法。GPU 的出現，可以使得大規模快速運行數據成

為可能，那無人駕駛、人工智能的提升則是算法精確性的提升，這仍是軟件的創新。

軟件的核心創新主導地位在相當長時間內不會改變！

對於 6 月份計算機板塊的表現，我們略樂觀，原因有二：

（1）15 年是計算機公司大規模並購第一年，預計並表高潮將出現在 16 年中報和三季報，因而我們判斷，計算機的中報將比較好。

（2）隨着電子（硬件）估值中樞的上升，截止 5 月底電子板塊估值水平已超過計算機，從而計算機（軟件）估值優勢開始顯現，因為理論上軟件估值要高於硬件估值。

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風險提示：系統性風險。

（計算機團隊 鄭宏達）