融資難使小企業舉步維艱 出讓股權實屬無奈

    和訊網消息 6月5日，國務院發展研究中心產業經濟部部長趙昌文在2016中國財富論壇上表示，正常情況下，股權融資並不是最優先融資選擇，很多中小企業甚至會付出控制權的代價，不過他們沒有其他選擇，賴以生存的金融資源太有限。

趙昌文表示，目前存在這樣一個尷尬的現實，一方面正規的金融體系，比如大家經常抱怨的商業銀行存在大量的資源閒置，貸款有時候發不出去；而另一方面，大量的企業特別是中小企業卻經常得不到非常珍貴的，甚至賴以生存的有限的金融資源。

趙昌文認為，在公司的融資優先序中，外源融資並不是企業最優融資選擇。但很多小企業，特別是科技類的中小企業，當他們考慮融資方式的時候，經常選擇的是一種成本更高的選擇，也就是做股權融資。那是因為如果不出讓公司的股權，並沒有其他的選擇，這就是所謂的控制權的代價。

「但是為什麼有那麼多公司願意甚至前赴後繼的選擇？這就是因為沒有選擇的選擇」，趙昌文說。

實際上，說到生產結構，特別是技術類小企業，其早期階段的技術和商業模式都不夠成熟。對此，趙昌文稱，當他們出讓股權或者出讓控制權的時候，VC或PE機構與中小企業在同甘苦共患難，風險共擔，收益共享，這就是風險收益結構，這就是合約。這種情況對創業者和投資者來說，就像一首歌說的：「人生豪邁大不了從頭再來」。

但是這種情況其實理想狀態，也並不是很多大企業的最佳選擇。趙昌文表示，很多大企業融資優先序中居前的是債權融資，盡管也有那麼多的大企業源源不斷地選擇上市融資。

另外，趙昌文表示，當上述的平衡不能通過資金供需雙方實現的話，就為第三方機構的發展提供了機遇。這就是為什麼許許多多第三方金融機構的出現在中國大地的原因。