1月22日四大報精華摘要

 中國證券報

兩融余額十四連降 追平連降紀錄

截至1月20日，滬深兩融余額報9938.67億元，連續十四個交易日下降，追平了2015年6月19日至7月9日的連降紀錄；同時，兩市連續十四日凈償還，當日凈償還規模環比擴大。申萬一級行業板塊有6個實現融資凈買入，其中銀行板塊實現了逾3億元的融資凈買入，非銀金融則繼續遭遇大規模融資凈償還。分析人士指出，兩融余額十四連降，反映出市場謹慎情緒繼續發酵，鑒於市場心態悲觀、外圍市場動盪、風險因素猶存，預計震盪筑底格局將延續。不過考慮到兩融余額或創下連降紀錄，階段性企穩視窗有望逐步臨近。

外匯局：以長期投資為目的的資金持續流入

國家外匯管理局新聞發言人21日就2015年外匯收支形勢等熱點問題答記者問時表示，總體來看，無論是以外匯儲備的絕對金額，還是以其他各種充足性指標（例如，外匯儲備相對於國內生產總值、進口、外債等比重）進行衡量，我國外匯儲備都是充裕的，是國家抵御外部沖擊的一個強有力的基礎。

近兩成定增公司股價跌破增發價

近期股市持續下跌，對已經實施定向增發的公司以及發布定增預案但尚未實施的上市公司帶來一定影響。統計顯示，截至2016年1月21日收盤，自2015年1月1日后實施定增的上市公司中有161家公司的股價跌破了其定向增發價格，占比為19%，跌幅最大的達到68.01%；在同期披露定增預案的上市公司中，有419家公司股價跌破了其定增預案價格或預案價格的下限，占比為37%，跌幅最大的為59.77%。不過，多數公司目前股價仍高於其定增價格。

央行：按需足額提供流動性支援

為保持春節前后銀行體系流動性合理充裕，人民銀行分支行對地方法人金融機構開展slf操作，按需足額提供流動性支援，積極發揮利率走廊上限的作用。slf期限包括隔夜、7天、1個月，利率分別為2.75%、3.25%、3.60%。為保持銀行體系流動性合理充裕，人民銀行對20家金融機構開展中期借貸便利操作共3525億元，其中3個月、6個月、1年期均為1175億元，利率分別為2.75%、3.0%、3.25%，引導加大對國民經濟重點領域和薄弱環節的支援力度。

新規下新股申購正式啟動

2016年首批新股亮相，高瀾股份今日開打。由於本輪新股是ipo新規下發行的第一批公司，同時考慮到公司質地整體較優，且市值需求不大，場普遍預計網上、網下中簽率都將更新歷史最低紀錄。研究機構普遍建議積極申購本批新股，其中蘇州設計、東方時尚最受機構青睞。

完美環球離奇大宗交易暗藏“拒富”內情

作價120億元收購老牌遊戲巨頭完美世界，將影視、遊戲集於一身的完美環球(002624,股吧)復牌受到市場追捧，連續漲停的架勢頗有復制世紀游輪(002558,股吧)、世紀華通(002602,股吧)的意味。然而，如此利好卻有人並不“領情”，昨日才拉出第二個漲停板，就有超過2296萬股從大宗交易平臺套現出走。

產品漲價概念股獲資金青睞

目前產業景氣已成為各路資金考慮的核心因素，如果產業景氣有不好的預期，那么就有可能被資金拋棄。但資金對產業景氣樂觀且業績彈性較強的品種，則勇於低吸、敢於持股。體現在周四盤面中，主要有兩類個股。一是血制品產業股，華蘭生物(002007,股吧)、天壇生物(600161,股吧)、st生化、博雅生物(300294,股吧)等個股均逆勢飄紅。其誘因就是因為它們的主導產品價格持續上漲，尤其是博雅生物主導產品之一的人纖維蛋白原價格上漲了2倍，使得該公司的業績超預期。

二是維生素概念股，廣濟藥業(000952,股吧)、花園生物(300401,股吧)等個股周四也一度沖擊漲停板，只是大盤過於疲軟而在盤中打開漲停，但資金凈流入態勢較為清晰。其邏輯就是因為產品價格上漲，vb2、vd3等維生素價格均出現了上漲苗頭或趨勢，相關上市公司的業績彈性也有所增強。

配股在當下的市場並未失去意義

有家證券業上市公司近日頻繁在媒體發出公告，提醒其公司的股東不要忘記參加公司的配股。這家公司目前的股價比配股價要搞出一截，因此，只要不出意外，想來應該不存在配股失敗的可能。相反，假如股東如果棄配的話，倒是有可能產生一些損失。所以，此舉也就被視為公司維護中小股東權益的良心行為，頗受輿論好評。

資本市場助力供給側改革：健全直接融資體系

長期以來，投資、出口、消費被看作是拉動經濟增長的“三駕馬車”，而當前的中國經濟則需要制度變革、結構優化、要素升級這“三大動力”來提升經濟質量，其中，供給側改革是關鍵出發點。

供給側結構性改革能夠成為推動經濟持續健康發展的一條主線，很大程度上取決於能夠很快落實去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大重點任務，在結構調整過程中化被動為主動，化阻力為動力，化不利影響為積極影響。在這一過程中，資本市場承擔著重要使命，它不僅肩負著提高直接融資比重措施，提升金融服務實體經濟效率的任務，還必須在支援企業並購重組，助力產能化解和存量盤活，培育新產業、新業態、新商業模式方面提供便利。

國信證券：3月底將迎來新一次降準

國信證券(002736,股吧)認為，后期公開市場操作的關注焦點在於28天逆回購上，每次操作規模的中性預期在5000億附近，也即春節前，2.4萬億的流動性缺口需要的公開市場操作次數為5次。

國信證券同時認為，在當前央行春節前不降準的暗示下，春節后大量公開市場28天品種以及mlf到期后，由外匯占款所導致的長期資金缺口必須由降準來對沖，因此，降準的時間點一定在3月底。

“高送轉”紅包紛至沓來 中小創尤其踴躍

上市公司的“高送轉”紅包紛至沓來。1月21日晚間，歐浦智網(002711,股吧)(002711,股吧)在宣布子公司與3家水產企業簽訂戰略合作，版面水產冷鏈業務的同時，宣布將以資本公積金向全體股東每10股轉增10股，並進行現金分紅，金額不低於2015年度母公司實現的可分配利潤的20%。

近來類似上市公司分紅案例並不少見。據證券時報記者不完全統計，截至1月21日發稿時，2016年1月已有26家上市公司發布利潤分配預案，多數為高送轉方案。其中，南方泵業(300145,股吧)、蘇試試驗(300416,股吧)等上市公司還補充披露了大股東及董監高的增減持意向。

81股股權質押拉響警報 風險與機遇共舞

股市從去年6月中旬開始進入深度回調階段，很多股票出現斷崖式下跌，那時，股權質押融資風險開始顯露。面對風險，上市公司一般采用股票停牌、股東增持、追加保證金或追加質押物等措施自救，以便提升股價。

證券時報·數據寶統計，去年以來發生股權質押，且至今仍未解押的966家上市公司中，有81家上市公司股價逼近預警線，部分公司股價甚至觸及平倉線。

高瀾股份首秀直接定價 “賒賬打新”熱情爆表拼運氣

1月19日晚間，證監會公告稱，按法定程式核准了7家企業的首發申請，本批新股將按照新規執行。其中，上交所3家（東方時尚駕駛學校股份有限公司、南方出版傳媒(601999,股吧)股份有限公司、廣州天創時尚鞋業股份有限公司），深交所中小板1家（鷺燕（福建）藥業股份有限公司），創業板3家（廣州高瀾節能技術股份有限公司、蘇州設計研究院股份有限公司、上海海順新型藥用包裝材料股份有限公司）。

業內普遍認為，在經歷a股劇烈波動之后，像申購新股這樣“穩賺不賠”的買賣已經太少。正因為如此，面對本輪發行的新股，資金有望再次聚集來“拼運氣”。

中沙能源合作促核電出海 機構熱捧應流股份(603308,股吧)等7只受益股

據外交部宣布，1月19日至23日，國家主席習近平正對沙特、埃及、伊朗進行國事訪問，這是習近平擔任國家主席以來首次對中東國家進行國事訪問；在此期間，據中國核建官網顯示，中國核建和沙特能源城簽訂了《沙特高溫氣冷堆項目合作諒解備忘錄》。

個股選擇上，東吳證券(601555,股吧)表示，手握核心原材料、新產品品類儲備豐富、以及版面核電后市場的上市公司會實現業績大幅增長。最看好具備核電主設備核心零部件生產能力的企業，推薦組合：應流股份(核一級鑄件、核主泵泵殼)、南風股份(300004,股吧)(核電風機、核電鍛件、3d列印)、中核科技(000777,股吧)（中核集團旗下，國企改革）、臺海核電（主管道50%市占率）、通裕重工(300185,股吧)（核廢料處理領域處於領先地位）。 除上述5只個股外，機構還普遍看好的核電龍頭股有：江蘇神通(002438,股吧)、中國一重(601106,股吧)等2只。

多層面細解春節概念 食品飲料等三板塊或成反彈先鋒

農歷春節日漸臨近，各種年貨銷售火爆，長假旅遊線路開始火熱報名。分析人士認為，春節概念股有望迎來階段性投資機會，其中，食品飲料、餐飲旅遊和商業貿易與春節消費有著密切的關係，有望成為節前反彈中的生力軍，投資者可逢低參與其中的交易性機會。今日本文特從2015年年報業績預告、階段漲幅等多個層面對春節概念股進行分析解讀，以供投資者參考。

控制“殼資源”溢價 退市制度任重道遠

專家表示, 不是要將績差公司都掃地出門，而是讓該退市的公司退市

為維護證券交易市場秩序,將一些不符合規定的上市公司從股票市場驅逐出去,滬深兩市相繼公布了上市公司退市方案,對退市制度做了進一步細化。

“雖然政策制度在進一步完善,但總是雷聲大雨點小。”中投顧問金融行業研究員霍肖樺在接受《證券日報》記者采訪時表示,一方面，相關政策的漏洞很難在短時間內進行完善，修改退市制度審批過程較長；另一方面，退市的利益糾紛較多，即使在政策層面上對健全退市制度非常重視，但是推行起來並不容易，一些上市公司的利益既得者會對公司退市形成阻礙。

港交所發布三年戰略規劃 推出深港通研究“新股通”

港交所1月21日公布三年戰略規劃，勾勒出香港交易所及香港金融市場未來的發展藍圖。戰略規劃涵蓋香港交易所旗下三大資產類別的業務戰略：股票、大宗商品與定息及貨幣產品，也包括公司在客戶關係管理、平臺改善措施以及市場微結構和監管方面的目標。

央行連環大招不輸“雙降” 一周釋放9550億元流動性

昨日，央行共計開展4000億元逆回購，其中包括2900億元28天期逆回購，1100億元7天期逆回購。市場預期中的央行“雙降”沒有到來，卻迎來了不亞於“雙降”的大招。就在本周，央行下調了3個月mlf利率75個基點至2.75%，通過slo、mlf、逆回購等向市場凈投放資金高達9550億元。

對於央行在貨幣政策工具使用上的變化，1月8日《證券日報》刊發的《穩定市場預期 央行仍需出手》一文就進行了分析。該文認為，央行可降準的幅度在2個百分點左右，但定向降準的幅度卻沒有限制。由於通脹因素的不確定性，降息的空間已經收窄。其他政策工具則大有用武之地。