油價回溫利或弊？歐洲央行或將調升今明2年通膨預估

國際油價近日持續回溫，已升至接近 50 美元的水準；專家指出，這或將成為歐洲央行 (ECB) 總裁德拉吉 (Mario Draghi) 調漲通膨預期的使力點。

媒體《CNBC》報導，瑞銀 (UBS) 的經濟學家在上週四 (26日) 的報告中指出，由於近期油價回升，因此焦點回到 ECB 究竟能因此調升 2016 – 2018 年的通膨預期多少？若然，這對 2017 年 3 月之後的貨幣寬鬆 (QE) 政策有何種意含？

儘管 5 月已公布多項樂觀的經濟數據，德拉吉仍須小心行事。根據官方數據指出，歐元區第 1 季 GDP 經季調成長 0.5% ，步伐優於去年 (2015) 第 3 季及第 4 季。此外，歐盟執委會週一 (30日) 也公布， 5 月份歐元區經濟信心指數增加 0.7 ，來到 104.7 。

上週包括布蘭特 (Brent) 與美國西德州 (WTI) 原油均一度突破 50 美元，不過歐元區整體通膨率仍相當低， 4 月更滑落至負值。對此，瑞銀指出，德拉吉當務之急，應在歐元區經濟穩健成長與油價復甦之際，避免過於傾向鷹派。

Capital Economics 的歐洲經濟學家 Jack Allen 也同意此一看法，認為 ECB 於週四 (2日) 會上仍將維持鴿派基調，並預留今年擴大寬鬆的政策空間。

ECB 於 4 月時選擇按兵不動，主要再融資利率維持 0.0% 、存款利率賡續處於負 0.4% 水準；此外，每月資產購置規模同樣維持在 800 億歐元。

瑞銀指出， ECB 週四會後，德拉吉應會避免著墨於資產購置計畫是否延長；瑞銀認為，就目前來看， QE 應不太可能在 2017 年 4 月戛然而止。

OPEC 同樣將於週四舉行會議，但市場普遍預期 OPEC 不會有大動作。

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