金融操縱致商品暴漲暴跌 需求低迷反轉無期

和訊網消息 最近大宗商品出現分化，原油繼續創出新高，而銅等金屬價格已經大幅回落。對此，銀河證券首席策略分析師孫建波在《和訊座談會》欄目上表示，當前需求還不足以支撐大宗商品持續回暖，夯實價格底部的過程顯然會比歷史上任何一次都要長，而之前大宗商品持續上漲，有一定的力量是來自於金融領域的操縱。

孫建波認為，在大宗商品領域，一些品種的價格已經嚴重低於資產成本，這種狀況如果持續半年以上，就意味着很多企業就不會再進行生產，所以這種狀況下，超跌反彈是必然的，不過，目前全球並不具備持續復蘇的動力，當商品價格回到盈利區間時，就不再適宜進行抄底動作。

在孫建波看來，大宗商品雖會回升，但肯定不會像2009年那樣一次性大幅反彈，當年是中國的4萬億救了全世界，未來中國不僅沒有4萬億，更糟糕的是今後相關建設領域不僅不會增長，反而絕對數量會下滑，這也就意味着未來一段時間里，會遇到更加長期的低迷。商品價格底部需要長期夯實，也可以說築底，但是這個過程顯然會比歷史上任何一次都更加長久。

孫建波進一步表示，對價格影響最大的應該是對於商品及金融領域操作的需求。

他以火爆的螺紋鋼為例稱，實體層面的需求肯定是有的，但之前出現如此巨幅的上漲，也有一定的力量來自金融領域的操縱，當一部分願意去做多，羊群效應就會產生，需求的支撐相對於金融操縱的需求還是弱很多。

不過，中國金融期貨交易所研究院首席經濟學家趙慶明並不完全認同，他在《和訊座談會》上表示，目前大宗商品到底是反彈還是反轉仍無法確定，但是原油價格不可能再回到前期低點。

趙慶明進而表示，目前絕大部分發達國家以及大部分新興市場國家都在進行量化寬松，在這種情況下，一旦有好的預期，可能就會把價格尤其大宗商品拉得更高一些，這對於新興市場國家尤其是一部分發展中國家的經濟增長是一個正反饋，去年新興市場和發展中國家創造危機以來最低水平，就是因為去年全球大宗商品處於下跌的狀態，實際上形成了負反饋，今年有可能轉向正反饋。