《期貨實盤秀》第二百三十三期

嘉賓簡介：

韓紅政，1990年進入股票市場，2000進入期貨市場，從模擬交易開始，2004年4月開始做實盤期貨，2008年的時候拿到期貨日報全國第二屆實盤大賽第14名，之後連虧3年，一朝覺醒，自創獨家手工程序化多品種對沖趨勢策略法，並從2012年之後至今每年穩定復利40%以上，交易理念：輕倉，順勢，組合，堅持。

本期精彩回顧：

1.善於小虧，習慣大賺

2.談談曬單的好處（堅持7年）

3.預測行情等於娛樂

4.美元是祖父影響着大宗商品

5.和巴菲特一樣的復利模式在這里

中糧期貨(博客,微博)資深分析師：

從價差分析體系來解析一下現在的行情。從目前的周期價差來看，原油化工板塊向下均達到大周期價差條件，可以逢高試空。而農產品(000061,股吧)板塊中，豆粕、菜粕向上達到大周期價差，可以逢低試多。棉花向上達到小周期價差，可以短多，不隔夜。豆油、棕櫚油向下達到大周期價差，可以逢高試空。金屬板塊中，白銀和銅向下達到大周期價差，可以逢高試空。黃金向下達到小周期價差，可以短空，不隔夜。從板塊上來看，板塊聯動性不強，多空分化，目前還是維持震盪格局。原油化工板塊聯動性有所增強。黑色板塊出現反彈，依然維持震盪。而農產品板塊中有多有空，聯動性偏差，建議觀望。金屬板塊表現的依然震盪為主，聯動性偏差，觀望為好。

在從資金流向方面觀察：黑色板塊中，只有螺紋空頭增倉比較明顯，增倉8萬手，資金流入1億。原油化工板塊只有鄭醇增倉了8萬手空單，資金流入9500萬，增倉比較明顯。雖然原油化工板塊都在增倉，但資金流入比較少，說明資金關注度不高，短期震盪的概率仍然比較大，建議大家輕倉參與空單，或者觀望。

宏觀消息：

國內：

1、 監管層開始加大去槓杆的力度，政府引導資金脫虛入實，讓資金進入實體企業，來穩定國內經濟的增長，證券期貨資管業務的「八條底線細則」對商品市場影響比較大，資金不斷撤出，導致商品走勢偏弱。

2、人民幣貶值壓力增大，人民幣本周下跌了200點，5月初到目前人民幣下跌900點， 導致國內資金外流壓力增大，利空國內商品。

國外：

昨天凌晨，美聯儲公布了議息會議紀要：後續經濟數據持續改善，6月份有可能加息。這導致美元大幅上漲，以美元計價的商品開始走弱。

我們分析價格的形成原因，對資金推動價格的過程及結果進行評估，價格是資金運動的軌跡，由理性的商品屬性與非理性的金融屬性相互作用產生的。所以價格現在的軌跡是一種存在狀態，而價格的速度以及內在能量是另一種狀態。黑色和原油板塊近期走勢偏弱，但是內在能量無法匹配速度的需要，所以調整可能沒有結束。輕倉試空為好。

最後送一句我們的交易理念給大家：價格是由理性的商品屬性和非理性的金融屬性相互作用產生的，所以要更加全面的分析價格形成的因素。