華信投顧-政治面決定

◆盤勢分析

昨天美國聯準會的會議紀錄顯示，主張升息的呼聲逐漸高張，因此，市場預期六月份升息的百分比，自之前的4%驟升至30%以上，由於美國升息的可能性提高，美元繼續強勢升值，而亞洲匯率，則出現大幅貶值現象。美元升值是美國最不願意見到的發展，因為除了美國國債會自動增加外，對於美國國際企業的盈餘，以及出口貿易，都會有不利的影響。對於亞洲各國的股匯市而言，其實是利多於弊的，尤其是對中國和日本兩國尤其明顯。這就是為什麼今天日經指數和陸股還能維持相對強勢的原因。不過我們擔心的是，如果美元持續走強，則資金將流入匯市，股市，尤其是台、韓等亞洲新興股市，恐將出現資金排擠效應。不過，如果以中期情勢而言，台幣貶值對於出口貿易是有幫助的，股市再度過外資流出的壓力後，應該有機會因為出口貿易的止跌，而展開景氣復甦行情。明天中午11：09，小應總統將展開就職演說，現在全世界的目光焦點，都在小英總統將如何詮釋九二共識。需要注意的是，無論小英總統如何詮釋九二共識，都將由中國大陸決定，到底是利多還是利空。我們預期，中國大陸最快會在明天下午，最慢會在週日傍晚做出反應，因此，對於台股的影響，應該會顯示在週一的盤面上。需要記住的是如果中國大陸反應激烈，理論上，台股展開波段回檔的可能性比較高，但是本土法人已經明顯進場護盤，屆時不排除更加強力護盤，造成台股利空不但不跌，反而大漲走勢的可能。

純粹自技術面看，今天盤中低點不破昨天低點、高點高於昨天高點，屬於強勢整理格局，理論上，明天收紅的可能性是比較高的，但是明天的走勢，是由政治面決定，而政治面的結果又非常不確定。因此建議，靜待中國大陸做出反應後，再視盤勢的強弱，決定進場追價做多，或壓低做空。

李永年分析師

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