大宗商品多數重挫 橡膠暴跌近4%

和訊期貨消息 今日（5月19日）大宗商品普遍下挫，午後商品跌幅普遍拉大。截止下午收盤，跌幅方面，橡膠跌3.73%、鐵礦跌3.55%、瀝青跌3.4%、甲醇跌3.34%、滬銀跌3.04%，棕櫚、豆油、螺紋、PP跌幅均逾2%，PTA、焦炭、熱卷、鄭油、滬金、雞蛋、玻璃、滬鎳、滬銅、塑料、滬鋅、豆粕跌幅均逾1%。漲幅方面，動力煤漲1.55%、淀粉漲1.05%。

農產品將成為下一個投資風口

海通證券(600837,股吧)期貨研究主管高上表示近期商品行情出現轉折，主要是因為幾大利空來襲。一是夏季來臨，商品傳統旺季接近尾聲，需求端並未出現明顯改善；二是美聯儲6月加息預期再起，美元指數在跌破92點後返身向上，大宗商品開始回落；三是在前期的調控措施作用下，一些火熱品種如螺紋鋼、鐵礦石等明顯回調。

「現在整個商品市場已經降溫，回到一個相對理性的狀態。」在高上看來，農產品(000061,股吧)將是下一個期貨投資風口。「農產品的勞動力成本，種子、化肥、農藥成本，隱 藏 的土地資源成本都在上升；同時，前階段南方洪水泛濫，下階段可能還會有大暴雨，將對農產品供應造成巨大影響；此外，相對於黑色系等工業品，農產品前期並沒 有突破。」

菜粕供應偏緊預期較強

格林大華期貨農產品分析師劉錦認為，除了國產油菜籽減產以外，進口油菜籽數量不足和油廠壓榨進口油菜籽的利潤低於進口大豆，是造成菜粕供應偏緊和價格走高的主要原因。

據記者了解，由於有關機構加強了對進口油菜籽的質量管理，造成了沿海地區油廠進口油菜籽的積極性下降，同時由於壓榨進口大豆比進口油菜籽更劃算，部分油廠甚至停止壓榨油菜籽。

「當前市場對菜粕的需求增長較快，加上一些市場資金比較青睞菜粕這個價格窪地，拉動菜粕期現貨價格同步走高。」劉錦說，由於魚價較好，4月以 前，南方地區水產養殖企業基本把陳塘水產品清理干凈了，天氣轉暖以後，南方地區水產養殖業新苗投入量很大，如今已到了水產養殖業對菜粕的采購需求旺季。

甲醇 內地庫存將進一步累積

經歷4月初的強勢上漲後，4月末甲醇期價急轉直下，主力合約1609從2100元/噸回落至最低1874元/噸，回調幅度約11%。當下，供需的平衡木已經在悄然傾斜，內地烯烴裝置的檢修成為壓垮內地高溢價的最後一根稻草。

綜合來看，內地價格的下滑意味着一季度以來甲醇內地價格較為堅挺的局面已被打破，且近期商品市場的反彈共振已結束，回歸各自基本面，甲醇期價恐已形成年內高點。操作上，可關注空頭回補帶來的機會，中線空單可擇機入場。

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