受中國經濟惡化影響 國際油價創12年新低

截至本周三，大宗商品價格的持續下跌致使原油期貨降至新低。分析人士預測，這種下降趨勢還遠遠沒有結束。

石油價格跌至12年來的最低水平，西德克薩斯中質原油（West Texas Intermediate）期貨報收每桶31.41美元，下挫了5.3%。原油期貨去年下跌30%，今年到目前為止每天都在下降。主要國際基準布倫特原油（Brent Crude）下滑6.5%，報收每桶31.36美元。

去年，全球經濟放緩，中國、印度和巴西等新興市場的需求減少，大宗商品價格隨之廣泛受到重新評估。上周，由於中國經濟狀況再次引發擔憂，全球市場下挫，油價下行的趨勢進一步加劇。

能源及其他領域感受到了大宗商品價格的下跌。例如，沙特阿拉伯在上周表示，正在考慮出售持有的國有油企沙特阿美公司（Saudi Aramco）的股票。美國煤炭巨頭阿奇煤炭公司（Arch Coal）在周一表示，公司已申請破產保護，以削減債務。

油價下降也給依賴能源的俄羅斯經濟蒙上陰影，在本周一，也就是經過漫長冬季假期后的第一個交易日，俄羅斯主要股指遭到重挫。中國經濟放緩引發的擔憂導致石油及天然氣、鋼鐵等俄羅斯主要的出口商品的價格大幅下降。

“市場目前得到的所有信號都說明，在未來一段時間，石油供應會繼續過剩，”哥倫比亞大學全球能源政策中心（Center on GloBAl Energy Policy at Columbia UniVersity）主任賈森·博爾多夫（Jason Bordoff）說。“伊朗正準備重新進入石油市場，而需求數據和經濟指標看起來相對疲軟，美國石油供應在低價環境中的表現比人們的預想好得多，全球庫存量在不斷增加。”

他表示，在這種情況下，沙特阿拉伯和伊朗之間的地緣政治衝突並沒有影響市場對風險的感知。這類衝突本來通常會令能源市場緊張。實際上，這兩個地區大國之間的矛盾急劇升級，反而使得它們更不可能在石油輸出國組織（Organization of the Petroleum Exporting Countries）內部就穩定石油市場達成一致。

博爾多夫表示，“在那個世界中，幾乎每個跡象都表明你應該看跌。”

大多數分析人士認為在反彈之前還會進一步下跌。高盛（GOLDman Sachs）曾在2008年金融危機前預測，油價可能會“暴漲”到每桶200美元。而它在去年預計，油價在目前的下行周期內會跌至每桶20美元。

摩根士丹利（Morgan Stanley）在周一也提出，如果美元迅速升值，油價達到每桶20美元是可能的。巴克萊銀行（Barclays）的分析員下調了對油價與銅價的預估。他們仍然認為油價會在今年下半年的某個時候出現反彈，但把2016年油價的平均水平設為每桶37美元，低於之前預測的56至60美元。

“主要大宗商品價格近期的降幅比過去30年經歷的任何危機期間的降幅都要大，投機性頭寸甚至比金融危機最嚴重的時期更消極，”巴克萊的研究報告稱。“這說明雖然價格預估要低於之前，但前方的道路會很坎坷。”

與此同時，石油價格的下跌也導致汽油價格下降。根據美國汽車協會（AAA）公布的數據，汽油的平均零售價從一年前的每加侖2.14美元跌至日前的1.96美元。

另外，隨著煤炭需求的減少，采煤公司一直在苦苦掙扎。在美國，能源價格的下降及玍 ？境監管的加強使得天然氣的吸引力大幅增強，成為煤炭的有力競爭對手。

“隨著油價崩潰、可再生能源愈發受歡迎、煤炭公司破產，我們正處於能源轉型的關鍵轉折點，”德克薩斯大學奧斯汀分校能源研究所（Energy Institute at the University of Texas at Austin）副主任邁克爾·E·韋伯（Michael E. Webber）說。“轉折點會給投資者帶來很多不確定性和波動性。”