油價反彈再創新高 全球原油未來將供不應求？

今年4月以來，原油價格加速攀升，漲幅逐漸甩開其他大宗商品。截至本周，今年原油現貨價格已上漲60%左右，逼近6個月高點。自2月份觸及低點以來，WTI油價已經攀升約75%，同期，布倫特油價也大漲57%左右。

16日，全球油價再創2016年新高，因生產中斷持續，並且高盛集團稱，全球原油供應過剩局面已轉變為供應短缺。

油價「大空頭」高盛改口看多

據外媒報道，此前一直唱空石油價格的高盛突然改口唱多，市場為之一振。高盛稱，原油市場供應過剩局面終於得到了緩解，石油市場持續兩年的供應過剩已經結束了，該行目前預計今年下半年油價將處於每桶50美元的水平。

原油產量下降+需求上升 看多情緒高漲

諷刺地是，高盛曾悲觀地預計油價會跌至每桶20美元以下。此前一直唱空油價的「大宗商品之王」高盛為何變臉如此之快？

5月伊始，加拿大深林火災肆虐，據公開資料顯示，這場大火導致相當於50萬桶/日的石油產能被迫擱置，擁有56萬桶/日運輸能力的Corridor石油管道被迫關閉，與此同時擁有14萬桶/日運輸能力的Polaris石油管道石油輸送明顯減少，大約影響加拿大原油產出大約100萬桶/日，相當於全球消費的1％左右。加拿大石油重鎮麥克默里堡地區的大火給原油市場多頭加了一把薪，做多情緒瞬間被點燃，油價跳升。

近期，尼日利亞原油管道泄露成為了國際油市做多的新動機。Energy Aspects最新數據顯示，尼日利亞產量目前在100萬桶/天。而該國之前的產量通常為220萬桶/天，產出大幅下降。據報道，目前尼日利亞石油產量已創愈20年新低。

受近期的加拿大森林大火和尼日利亞輸油管道爆炸事件影響，全球原油產量驟降150萬桶/日，有效助推石油市場趨於平衡，導致油價持續上行。考慮到全球各地接連發生供應中斷事件，高盛的「善變」也不足為奇。

除了上述原因外，有分析認為，中國因素、美國鑽井數量的下滑以及委內瑞拉產量下降也是導致最近油價上漲的原因。

數據顯示，除了尼日利亞之外，委內瑞拉今年石油產量已下滑至少188000桶/日。根據國家統計局的數據顯示，中國4月份的原油產量下降了5.6%，至1660萬噸，是2015年2月份以來的最低水平，降幅是2011年11月以來最大的一次。與此同時，中國煉油廠4月份的開工數量則比上月漲了2.4%，原油需求同比上漲1093萬桶。美國方面，根據貝克休斯的最新數據，美國原油鑽井數量跌至318，勘探公司自去年開始已經削減了逾1000台設備。

近幾周來由於加拿大、尼日利亞和其它地區的生產中斷以及需求持續強勁，全球原油產量的急劇下滑，供應過剩已經縮窄，這無疑對於油價來說是一個極大的提振作用。

全球原油未來將供不應求？

國際投行及能源投資機構紛紛表示對後市油價偏樂觀。

加拿大皇家銀行(RBC Capital Markets)大宗商品策略團隊指出，盡管原油供應端的有些大規模破壞對供應造成的影響是暫時的，但尼日利亞的供應中斷未來還會持續一段時間。

該團隊認為，短期的波動不足以動搖全球原油庫存高企的基本面，但是油價還未完全反映過去18個月里供應中斷的風險溢價。這些供應中斷嚴重而漫長的影響已經快要放大到投資者必須予以重視的地步。

美銀美林商品研究部門的預測，國際原油市場近年來的供應過剩局面很有可能即將結束，今年第四季度或將出現原油產量供應不足的狀況。

俄羅斯能源部長諾瓦克則預計，2016年國際油價將徘徊在每桶40美元至50美元區間。

警惕國際原油市場供應反撲

鑒於全球原油長期庫存高企，市場還是存在擔憂，有業內人士指出，世界各地石油產出中斷恐怕只是暫時的，如果世界各地的各種石油產出中斷得以恢復，以及各地區的緊張局勢得以化解，那麼國際原油市場近期減少的300萬桶/日的原油供應將會迅速反撲回來，這將重創原油市場。

目前來看，加拿大石油產出部分已開始恢復。據IEA表示，利比亞東西部的對峙致使其東部Hariga港口載荷下降。如果其東、西部敵對勢力和解，那麼其石油產出水平將有可能恢復至70萬桶/日。如果潛在問題得以解決，其它地區長期的原油供應中斷也將會很快恢復。

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