停複牌新規最快下周發布 為沖刺MSCI掃清障礙

新修訂的停複牌新規將最快于下周發布，市場關注的“忽悠式重組”問題將遭到嚴控。同時，停複牌新規還將對A股上市公司?意停複牌、停牌時間過長的問題作出限制，這也被市場看作是A股為沖關MSCI掃除的一大障礙。

據中國證券報5月17日報道，“2015年1月和11月，上交所分?發布了《上市公司重大資?重組信息披露及停複牌業務指引》和《關于進一步規範上市公司停複牌及相關信息披露的通知(征求意見稿)》，上周我們對這兩個規定進行了修訂，并將于下周或者下下周發布新的停複牌新規，深交所也將同時發布。”上交所有關人士日前表示。

據了解，在即將發布的停複牌新規中，備受市場關注的“忽悠式重組”將受到嚴控。2013年以來，國?并購市場異常活躍，同時，失敗案例也急劇上升。在這其中，以推高股價等為目的的“忽悠式重組”不在少數，“停複牌已經被很多上市公司濫用，有的公司在公布重組預案并複牌後股價大幅上漲，大股東等相關方借機減持，?即宣布重組失敗，還有的公司甚至通過反複進行‘忽悠式重組’渲染重組預期，從而掩護大股東等相關方套利。這種?意停複牌、‘忽悠式重組’的行為不但擾亂了正常的市場秩序，還有?幕交易的風險。”有市場人士表示。

“忽悠式重組”也成為監管層進行監管的重點。以上交所為例，2015年，在三類重點監管情形中，除了“信息披露不公平不及時、誤導性陳述、濫用直通車渠道、業績預告”以及“違規舉牌和減持股份、董監高買賣股票、關聯交易、資金占用”外，“停牌不審慎、忽悠式重組”成為監管的另一大重點領域。

對此，停複牌新規將通過分階段細化披露等手段加以嚴控。“如果上市公司因涉及重大資?重組進行停牌，那?第一個月它需要披露重組?的的行業類型，如果第二個月和第三個月繼續停牌，那?需要進一步披露重組?的的具體情況。如果複牌後換了一個重組?的，那?我們就要回溯它當初披露的重大資?重組進展情況是否準确以及是否實際執行，如果有問題會采取相應的監管措施甚至稽查措施。同時，對于事前監管，我們可能還會對停牌重組前的股東變動情況、前四大股東的情況有相應的監管要求。”上交所有關人士表示。

停複牌新規的發布將為A股被納入MSCI新興市場指數掃清一大障礙。市場人士指出，在沖關MSCI的路上，A股仍有障礙需要清除，停複牌問題便是其一。“?意停複牌、停牌時間過長一直是A股廣為?病的問題，特?是去年股災期間，甚至出現了‘千股停牌’的奇觀，這與通行的國際慣例和市場慣例是嚴重不符的。我們知道，很多境外機構，他們會非常關注流動性的問題，?意停複牌、停牌時間過長不但會影響正常的市場交易，還會對市場以及個股的流動性?生非常大的影響。特?是滬港通開通以來，上述矛盾變得愈發突出。”

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