匯豐：人民幣中長期會走強

本文由安邦咨詢授權和訊網智庫發布

    匯豐環球研究董事兼高級外匯策略師王菊表示，當前中國經濟改革已進入深水區，是最困難和外界最擔心的時刻；雖然人民幣在未來一兩年內有貶值壓力，但相信一兩年後部分改革困境會邁過，匯率也會回升。

    她相信，中國的中長期匯率改革會成功，到2020年全面放開資本賬戶的計劃仍在推進當中，而且從中長期基本因素判斷，人民幣兌美元會走強，因為美元從2001年至今的牛市已經見頂，美國經濟的7年復蘇周期也已到了末期，美元現在過強；況且美國靠借貸過日子，美元中期也理應貶值。

    王菊還指出，因為無法同時實現貨幣政策獨立、資金自由進出以及匯率穩定這三個目標，人民幣需要更大的波動幅度來降低中美經濟不同步帶來的沖擊，不能再盯住美元；人民幣完全可以成為自由浮動貨幣，因為中國儲蓄龐大，無需依靠外債，就如同西方國家90%融資都是本幣債，只不過當前存在資本市場不健全、對沖工具少的問題。

    她預計，從有管制浮動到完全自由浮動，需要5年時間；短期內人民幣對美元會降至6.8至6.9水平，而兌一籃子貿易貨幣尚高估約8%。