沈建光：貨?政策出現180度方向性轉變可能性不大

13日央行發布信貸數據，4月新增人民?貸款從3月的1.37萬億元大幅下降60%，至5556億元，不及預期8000億元;社會融資規模從3月2.3萬億驟降68%至7510億元，隻達到預期1.3萬億的一半;M2增速也從13.4%降至12.8%。

對此，瑞穗證券亞洲首席經濟學家沈建光認為：

第一，4月信貸數據的回落是對第一季度過度放貸的調整，并且還有4月地方債發債規模巨大的信貸替代效應。

第二，回顧權威人士發言，有兩點值得關注：權威人士并未提出放棄6.5%-7%的增長目?，對經濟形勢的判斷謹慎，體現出經濟需要托底的必要性;其態度雖然反對大規模刺激，但強調“穩定和擴大就業”和“防範經濟風險”，這客觀上需要相對寬松的政策支持。

第三，中國現在處于非常複雜且關鍵的時期，即使要保住“L”型增長可能都面臨許多挑戰，此時大幅收緊貨?政策也是現實所難以承受的。

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