登富特周評：突破支撐 非美下周慣性下跌

和訊特約

日本央行在按兵不動之後，日本央行行長黑田東彥以及日本財務大臣麻省太郎都對日元升值發表赤裸裸的干預言論，推動了日元短線的回落。本周除了對日元的口頭干預之外，英國央行也采取了按兵不動的舉措。英國央行在本次的會議上重申了對英國「退歐」公投結果可能會引發金融市場地震的擔憂，同時表示即使會推高通脹也不會貿然啟動加息從而對英鎊形成打壓。本周市場的另外一個重磅消息就是美國初請失業金人數短線攀升，不過美聯儲理事們對於未來的升息前景仍然保持了鷹派預期，推動美元指數周五攀升，非美貨幣全線回落，但是受到整體市場動盪的影響，在下周以及未來很長一段時間內整體市場的動盪局面將會進一步持續。黃金在整體市場動盪過程中也未能幸免，而在這一過程中原油延續了中期的強勢。

美聯儲年內升息一次

最近一段時間，美國的壞消息接二連三，經濟增速放緩，通脹低迷，消費者信心下滑，美元指數的走強引發貿易逆差擴大，就連一直表現強勁的就業數據也出現放緩的勢頭周五的零售銷售是近期的亮點，不過單憑一兩個數據並不能改變美國整體經濟陷入了十字路口的尷尬境地。這使美聯儲在6月升息成為了泡影。如果經濟形勢不出現進一步的惡化，未來美聯儲有可能在大選揭曉之後的12月再啟動第二次升息。無論是美聯儲主席耶倫還是紐約聯儲主席杜德利都對進一步升息的前景保持謹慎的態度，耶倫甚至表示如果情況過分惡化，未來仍有重啟負利率的可能，同時也會進一步評估負利率的政策效果。

市場地震難撼油價強勢

本周最為「淡定」的就是原油了，雖然有原油市場的「格林斯潘」支稱的沙特石油部長被「下課」，加拿大的森林野火也逐步平息，沙特等國家有繼續增產掀起「價格戰」的勢頭，但是都沒有對油價的進一步上漲形成絲毫的撼動，預計未來國際油價仍有一定的向上空間。不過，當前原油的上漲還是中期性質，預估國際油價觸底回升還有一段時間。

美元以及非美貨幣技術走勢分析與展望

美元指數周內延續了近期的反彈局面，但是反彈的力度和幅度受限。美元指數反彈過程中，非美貨幣出現了不同程度的分化，經過前4個交易日連續的震盪調整之後，在周五直接爆發向下動能，延續了短線的弱勢。其中歐元、瑞郎和澳元的走勢最弱，接下來仍有進一步下落壓力。日元反而是經歷了接近一周的弱勢之後，在周四開始重新出現動盪，接下來的幾個交易日仍有調整需求。加元和瑞郎雖然在周初明顯強勢，受到非美貨幣全線下落的影響，在周五也出現了不同程度的下行。

從美元指數的運行節奏來看，從5月3日至今的超跌反彈節奏延續，雖然近期有所反彈，但是受到95.20關鍵阻力作用，進一步反彈的空間和幅度受限。所以，下周美元指數反彈的力度和幅度是我們關注的焦點。

美元指數反彈過程中，非美貨幣也出現了不同程度的回落。其中歐元、英鎊以及澳元明顯弱勢。隨着這三個貨幣對從周一開始構築的調整區間被向下突破，下周周初近期的弱勢將會進一步延續。其中，英鎊無論是中期還是周內都是對前期下跌的階段性調整，有利於未來跌勢的進一步展開。同時，受到退歐公投不確定性的影響，英鎊最近非美貨幣中的「最弱」地位持續。

瑞郎和加元經過5月2日當周的一輪下跌之後，下落到關鍵支撐附近主要圍繞各自的低點以低位調整節奏運行，在調整過程中表現出一定的反復，預計經過連續的調整之後仍有進一步向下壓力。所以，在接下來一周時間內瑞郎和加元仍有進一步下落的壓力。

日元經過中期的強勁上行之後遇阻回落，當前下落動能略占優勢，但是隨着中期關鍵支撐的臨近，預計日元下行獲支撐將會重啟中期的強勢。

黃金中期上行到1303.50遇阻高位回調，隨着周內回調力度的進一步增強，預計接下來時間黃金仍有進一步的技術性向下壓力。但是，受到中期支撐的影響，進一步下落的空間和幅度受限。在非美貨幣以及黃金全線回調的過程中，原油直接突破了4月29日以來的高位調整區間，中期的漲勢延續。預計在下周周初原油的漲勢延續。

下周，美聯儲會議紀要以及英國和美國的通脹數據是周內的焦點。隨着歐元、英鎊、澳元以及瑞郎在周內突破了各自的調整區間，接下來的時間仍有向下壓力；黃金、加元雖然沒有展開進一步的下跌，但是在周內主要是圍繞各自的低點調整，下周周初也有進一步向下壓力。在這些非美貨幣下落過程中，日元和原油與整體市場分化的局面將會持續。而這一分化也會使近期的動盪重新加劇。

登富特 高級分析師 李雲