專家批Fed沒跟上時代 當前經濟問題在供給過剩

媒體《MarketWatch》報導，瑞穗證券 (Mizuho Securities) 的經濟學家 Steven Ricchiuto 指出，美國經濟實際面臨的問題，在於供給過剩與通縮壓力，係因當前供需關係已出現位移；然而，聯準會 (Fed) 卻一直搞錯重點，煩惱著需求與勞動市場過熱，以至於無法對症下藥。

Ricchiuto 指出， Fed 應處當前經濟情勢的方式，宛如 1970 年代與 1980 年代超額需求的情況重演；惟現今全球經濟已倒向天平的另端，也就是供給過剩。 Ricchiuto 指出，若經濟處在超額需求之時，通膨自然縈繞不去，但若經濟困於供給過剩時，成長放緩與通縮則成為最主要的問題。

有鑑於此，如何力抗通縮，應當是政府的首要任務；但 Ricchiuto 指出， Fed 看起來仍像活在 1970 年代，擔憂經濟表現過熱，抑或失業率過低，造成去年 (2015) 底出現升息 1 碼的錯誤決策。

然而，幾乎所有產出端的經濟數據都顯示經濟表現疲軟，包括工業產出、零售銷售與 GDP 等。其中，僅有勞動市場表現搶眼，而 Fed 選擇性地看待這些數據，忽略其他重要訊號。

自更廣的層面觀之，供給過剩也是全球性問題，許多國家為了減除供給過剩的壓力，藉由貨幣貶值政策強化出啂，將通縮這個燙手山芋丟向其他國家。 Ricchiuto 指出，此種以鄰為壑的政策並無法真正解決問題，至少短期不可能。 Ricchiuto 認為，全球都得更加努力，想辦法提振國內需求，才有辦法扭轉失衡的天平。

Ricchiuto 也指出，儘管 Fed 仍未釐清問題本質，但許多美國民眾已理解到這點，從而讓民主黨總統參選人桑德斯 (Bernie Sanders) 浮上檯面，並支持政府擴大基礎建設支出，疾呼針對財富配置與稅制改革。

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