夏立軍：漲價題材股成為最佳避風港

今日開盤期間,夏立軍老師在和訊名家實盤直播中與投資者實時在線互動。以下為觀點精華:

盤前解讀:央行推進直接融資 平衡貨幣政策

央行進一步規范合格機構投資者進入銀行間債券市場。根據公告，合格機構投資者進入銀行間債券市場應按規定通過電子化方式向中國人民銀行上海總部備案，在中國人民銀行認可的登記托管結算機構和交易平台辦理開戶、聯網手續。合格機構投資者完成備案、開戶、聯網手續後，即成為銀行間債券市場的參與者。繼銀行間債市向境外投資者開放後，央行整合多項政策法規後對境內債市投資者做出明確規定，有利於鼓勵更多投資者參與和分享銀行間市場的交易與收益，提高銀行間債市的活躍度，完善多層次債券市場體系。

未來銀行間債市會在降低企業融資成本、促進直接融資發展方面發揮越來越重要的作用。從今年一季度貨幣政策執行報告來看，央行對經濟的表述更為積極，對物價的不確定性上升，下一階段繼續實施穩健的貨幣政策，不過更強調靈活和有效。二季度央行會更謹慎的平衡貨幣政策對各方面的影響。

盤前預測：短期對市場維持偏謹慎的觀點

昨日大盤繼續震盪回調，擊穿2900點關口。盤中殼資源題材股的快速下跌，引發了市場的做空情緒。上周四晚上市場傳言中概股回歸或受限，殼資源炒作受挫。上周五證監會新聞發布上明確表示注意到市場對殼資源炒作的反映，正在對中概股回歸A股市場可能引起的影響進行深入研究分析。可見證監會並沒有明確出台政策進行限制。殼資源存在價值的邏輯不在於中概股回歸，而在於中國股票發行制度並非市場化，核准制的存在導致殼資源具有另類投資價值。

而這種制度的改革目前來看被暫緩是確定的，換句話說，殼資源仍然具有投資價值。大家關注比較多的是小市值的成長股或者受益於經濟復蘇的周期股，但是今年感覺單純的小市值或者單純的周期股其實都很難有持續的表現，表現比較好的細分行業往往是某一條投資主線下的機會。目前由於各類金融資產收益率都已經降下來了，而實體經濟又在復蘇，因此資金很可能會脫虛向實，自然對市場的資金面構成很大的壓力。

短期對市場維持中性偏謹慎的觀點，信用風險暴露、定增解禁及股東減持、貨幣政策邊際收緊預期將構成制約市場的重要壓力。 隨着4月底年報披露完畢，未來一兩個月可能會體現更為明顯。2016年全部解禁規模約1.2萬億元，其中1年期定增產品占比近2/3。中期對市場並不十分悲觀，趨勢性行情仍需等待，經濟弱復蘇，貨幣政策穩健會對市場的心理層面產生積極的影響。投資配置上，供需結構改善行業，如化工，建材，光通信和專網通信、智能制造等行業的龍頭品種。

主題投資：基礎化工原料價格繼續高漲

受中石化調漲和國內需求的影響，國內丁二烯市場價格繼續上漲，中石化華東掛牌執行9200元/噸，中石油東北掛牌在9200元/噸左右。山東市場經銷報價也在上漲，預計後期還將有部分上漲空間。4月份WTI原油價格重返40美元/桶上方，漲幅達25.12%。下游石化產品受到成本支撐價格高位，烯烴、芳烴產業鏈本月表現相對良好。

供給方面，亞洲裝置5月計劃檢修，國內方面，除生產廠家裝置檢修計劃增多外，中石化部分裝置出現計劃外的停車，庫存方面，廠家貨源也處於地位，自四月底丁二烯市場貨源略有緊張，經銷商報盤惜售，廠內報價走高。加上生產廠家掛牌價幾次調高，這使得丁二烯價格不斷上漲，基礎化工行業半年報亮麗業績仍然可期。建議投資者可以關注相關個股的投資機會。詳細個股請看私密觀點。

實盤直播名家 夏立軍

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