散戶交易模式探討

摘要：

任何投資都是風險收益共存，在所有的金融投資市場，期貨市場更是表現的淋漓盡致。所有的期貨投資者之所以進入這個市場，都是看到了豐厚的利益，而其中大部分投資者都忽視了風險。據相關調查顯示，目前市場上大部分個人投資者都處於虧損的狀態，能夠做到穩定持續盈利的投資者不足一成。在這個高風險的行業里，要想獲得相對穩定的收益，首先就必須控制住風險，做到先生存，再謀發展。期貨分析方法很多，但大致分為基本面和技術分析兩大類。基本面分析需要耗費大量是人力和時間，一般大的機構投資者會比較青睞，對於散戶基本很難做到。所以，以下筆者就簡單從技術角度來分析作為散戶投資者如何做交易，欠妥之處，還望指教，僅供大家參考。

一、交易模式的建立

對於一名期貨投資者來說，建立一套完善的交易模式相對於看準幾次行情、做對幾次行情而言要重要很多。無論是機構投資者還是個人投資者，無論是趨勢交易，還是日內高頻、對沖交易，更或是其他交易模式，無論是采用技術分析還是基本面分析，但凡做的比較成功的，都是有自己的交易模式。對於期貨市場，可以說，每天存在很多的“機會”，但大多數的機會都是陷阱，我們要做到的就是要去偽存真，發現並把握真正的機會。期貨市場上想盈利其實並不難，難的是能否持續穩定盈利。要做到這一點，就必須建立一套完整的交易模式。在交易之初，我們就應該養成良好的交易習慣，再隨著認識的不斷深入逐漸建立起自己的交易模式。這種模式不至於嚴格的止損止盈，更重要的是只做模式內的交易。在起初，我們也不能完全確定這種模式就一定有效，但必須嚴格去執行，如果真的不行適應市場，那么再完善或者尋找其他的交易模式。

1.“能忍耐，會等待”

期貨市場里的機會很多，但並非每次機會我們都能把握住，其中絕大部分行情多是陷阱。對待這樣的“機會”，我們只需等待，等待行情進入到我的模式里，我才去做交易，這樣的交易才是最穩妥的。大家在做交易時，一定要學會忍耐。絕大部分投資者出現虧損，大多是沒有做到這一點，尤其是剛入場的投資者總是管不住自己的手，非理性的去下單，而這種交易大多以虧損收場。在這一點上，大家有時間可以去回顧或者從現在開始記錄下，是否是有筆者說的這種情況。

2.“守紀律，講原則”

以上提到了“能忍耐，會等待”，接下來要做的就是守紀律，講原則。待行情進入到自己的模式以后，出入場一定要堅決，尤其是止損。在做任何交易之前，投資者首先要明確的找到止損止盈點位，如果找不到出場點，那么這樣的交易就非理性交易。在找到止損止盈點位的同時，我們要核算好盈虧比是否合適，筆者建議二者至少要在3:1以上才合適。在條件滿足后，我們就要堅決的做到止損止盈，決不能抱著等等看的僥幸心理，盡量做到機械式交易。在同投資者交流過程中，很多投資者都會抱怨，剛止損行情就反過來順著對自己有利的方向演化，似乎市場大佬盯上了自己的單子，和自己對著干。其實不然，大多只是自己的心理罷了。這里，我們不要畏懼止損，只要是按照既定的規則來處理，即便虧錢也是賺的——賺的是“經驗”。

以上只是簡單的提到大家在做交易時一定要形成自己的交易模式，嚴格按照模式來執行。那么，究竟什么樣的模式才是有效的？以下筆者就以散戶的角度，和大家探討一下怎樣才能做到簡單有效的交易。

二、“騎白馬，拿五毛”

目前的期貨投資者結構，有很多的投資者都是從其他市場轉戰而來，尤其是股票市場。股票投資者通常比初入期貨市場投資者更有耐性，尤其是經歷了08年熊市的投資者，在經歷的大熊之后，心態要好很多。但是，其中一部分投資者往往會有一個通病，時常會想著去抄底或者抄頂。當然，抄底、抄頂這種行為在期貨市場里非常常見，並非局限於股票投資者，希望大家不要太介意，只是簡單舉例而已。股票市場和期貨市場還是有很大區別的，抄底股票即便被套住，只要股票沒有退市，都是有機會去解套的（這里沒有考慮資金成本問題），而期貨則是有到期風險，同時保證金交易使得杠桿放大，如果行情朝著不利於自己的方向持續演變，那么還面臨這追加保證金甚至爆倉的風險。所以，在此，對於散戶投資者而言，筆者是建議散戶投資者一定要摒棄抄底、抄頂的心態。

接下來，筆者解釋下什么為“騎白馬，拿五毛”。簡單的來說，我們可以理解為突破思想。當然，並非每次突破都是真的突破，也就是市場常常提到的假突破。但是，大多數時候，在突破沒有確立之前，我們往往無法判斷此次突破是否是有效的。當然，也會有敏銳的投資者能從持倉或者沉淀資金上來判斷，這樣也是可行的，但是仍然會有很多次判斷失誤的時候。在這里，筆者建議大家，把每次突破當成真的突破來對待，如果判斷失誤，那么止損空間也是非常的小，如果形成有效突破，那么收益將非常可觀。也就是說，在行情沒有突破之前，我們要做到的只是“能忍耐，會等待”，等待行情突破，成為“白馬”之后，我們才有可能去交易。也許，對於一波行情，我們只做到了“拿五毛”，但這部分盈利把握是非常大的。期貨交易不是賭博，我們不能孤注一擲，必須樹立積跬步乃至千里的思路。

對於勝率的問題的思考。有很多投資者不能一直堅持做突破行情，多是因為勝率往往不是很高，假突破行情很多，經常出現反復止損的情況。在筆者看來，在計算好盈虧比的情況下，大家不必要太去追求勝率。有的投資者10次交易甚至能做對8-9次，但僅有的那么1-2次失誤，就能葬送前面所有的盈利，甚至還有虧損。同時也有部分投資者勝率往往不高，但是虧損的幅度都很小，只要那么1-2次行情能把握住，就能彌補前面所有的虧損並還有盈利。所以，在這里，大家大不可過於追求勝率，下單前計算好盈虧比例，做到以小的虧損來博取大的收益。上面提到的突破思路，就很好做到了這一點。

三、支撐/壓力vs突破

通常情況下，投資者在做交易時候可以運用技術分析尋找支撐位和壓力位，在擊破這些關鍵點位的時候就是通常意義上所說的突破。隨著行情的突破，支撐位和壓力位角色完成轉換。期貨市場是一個多空博弈的市場，多空持倉量都是一樣的。這些持倉看似力量是均衡的，但其中的主力持倉顯然是有區分的。就好比兩軍交戰，主力是訓練有素的正規部隊，而散戶好比臨時搭建的各路水雜。大戰初期，兩軍力量看似均衡，然而正規軍是有既定目標的，而散戶則各懷鬼胎，小有盈利則主動退場，這是主力相對力量則進一步增強，后面的結果，也可想而知。在初期，雙方通常都會有試探對方實力的一個過程，在行情中可以理解為區間震盪行情。一旦大戰爆發，正規軍力量越強則勝率就越大，在一方取得優勢之后勢必還會乘勝追擊，直至對方舉旗投降，在這里，我們可以理解為突破行情。這樣來理解，一般情況下，在行情啟動前期，支撐位和壓力位作用通常意義比較大，突破的概率相對較小，在反復3-4次之后，突破的概率就非常大了。在做交易時，在前期投資者可以嘗試依托支撐位和壓力位進行多空操作，當這樣進行到反復2-3次之后，要注意停下來等待突破。這里所說的，行情也不完全一定都會這樣來演化，只是這類行情非常的多，概率更大。

四、關於止盈區間的思考

按照突破的思路，很好去尋找止損位，在行情出現新低或者新高時候的止盈位往往很難處理。在此，筆者簡單的提出一種思路，僅供大家參考。如果前期是震盪，向下突破創新低，止盈位可根據前期震盪區間的長度或者周期劃線，以行情突破點位為原點斜向下-45度，取同等長度為參照，預定目標位，期間可結合持倉變動部分止盈。如果是向上突破同理，如果是斜行突破則可參照前期的反彈/回調高度。同時，投資者也是可以參照持倉或者沉淀資金異動來靈活操作。另外一方面，大家也可以資金成本核算的方式來進行分析，但是一定要形成自己的規則。

五、行情驗證

以上說了很多理論性東西，為了有助於大家理解，筆者在此截取了2014年滬銅指數日k線走勢進行分析，以驗證上述方法是否有效，僅供大家參考。針對日內行情，投資者也可以此為參照，周期不宜過於太短。

滬銅指數行情機會分析

來源：文華財經

結束語：以上交易思想主要是結合業內某位成功投資者，加以筆者自己對行情的理解。其中表述略顯粗淺，僅供投資者參考，不作為投資依據。以上只是簡單對單邊趨勢行情做了分析，對於對沖交易及主力資金運作方式，此后筆者有機會再同大家分享。

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