大宗牛市在即 投行看法兩極分化

和訊網消息 據彭博5月5日報道，大宗商品看漲聲音日益升高，投資資金激增暗示，大宗商品下跌的最黑暗時刻已經結束，即將邁入牛市。不過，國際投資機構對此看法出現分化。

隨着中國需求減速，以及全球范圍內多數金屬、糧食和能源產品出現供應過剩，原材料價格過去五年持續下滑。高盛認為這個市場的基本面並沒有出現可持續的改變，稱美國利率將升高，將造成大宗商品前景持續低迷。但是對沖基金依然樂觀：他們的看漲押注升至2014年以來的最高水平。

中國需求回升預示最嚴峻時刻結束

據和訊網了解，彭博大宗商品指數4月份飆漲8.5%，為2010年以來的最大單月漲幅。數據顯示，今年以來，投資者已經向全球范圍內的原材料交易所交易基金(ETF)投入了183億美元。花旗集團在4月份的研報中表示，投入到大宗商品對沖基金、ETF和被動型指數的資產已經達到3150億美元，為2015年5月份以來最高。

大宗商品跌勢結束對埃克森美孚、自由港邁克默倫和嘉能可等能源生產商來說是個受歡迎的消息。隨着供應減少開始顯現效果，從原油到鋅等眾多大宗商品所經歷的供應過剩局面開始有所緩解。曾擔任力拓前掌門人、現任礦產公司Vedanta Ltd.首席執行官Albanese上周表示，中國需求回升意味着大宗商品市場最嚴峻的時刻結束。

大宗商品供應收緊

銅供應也在收緊。倫敦、上海和紐約三地監控的庫存總量從3月份的高點萎縮15%。

和訊網了解到，高盛認為大宗商品最近的漲勢主要受到短期、暫時的供應調整推動，這種調整無法解決更長期的供應過剩問題，石油和鋼尤為如此。Adam Longson等摩根士丹利分析師也看空能源，他們在研報中表示，鑒於原油基本面惡化，若宏觀層面減弱可能引發嚴重的拋售。伊拉克4月份原油出口逼近紀錄高點，與此同時美國庫存也處於1929年以來的最高水平。

投資者選擇站在花旗一邊。美國政府數據顯示，自3月中旬以來，對沖基金和其他基金公司的18種大宗商品凈看漲頭寸提高了逾兩倍，至109萬份期貨和期權合約。