基金業協會：全面清理資金池業務 對中信信誠采取暫停備案六個月的紀律處分

□本報記者 曹乘瑜

日前，中國證券投資基金業協會決定對中信信誠違規開展資金池業務的行為采取暫停備案六個月的紀律處分，並責令中信信誠對有關資產管理計劃進行清理和整改。

中國證券投資基金業協會強調，違規開展資金池業務違背資產管理業務本質，極易形成投資者剛性兌付預期，滑向龐氏騙局，金融風險潛藏期長，一旦爆發，就會給投資者造成重大損失，危害性極大。中國證監會和基金業協會嚴禁證券投資基金行業開展資金池業務，多次明令禁止，今後將繼續按照實質重於形式的原則對違規資金池業務進行甄別，對涉及機構從嚴處理，對資金池業務進行全面清理，不留死角。

基金業協會強調，全行業要進一步認識資金池業務的危害性，嚴守從業底線，堅決遠離灰色地帶，堅決不打違規擦邊球，絕不能用形式合規掩蓋實質風險，絕不能脫實向虛，絕不能以投資者利益為代價而謀取機構自身利益，絕不能用眼前利益犧牲長遠發展。全行業應當以查處的典型資金池案例為戒，汲取教訓，認清形勢，對已經開展的資金池業務進行清理，自覺杜絕資金池業務。

全行業要以全局和長遠發展為重，堅守資產管理行業本質，堅持投資者利益至上，向投資者充分信息披露，對投資資產進行公允估值，保證資金來源與資產運用的流動性匹配和對應關系，合規發展，專業投資，加強服務實體經濟的能力。

基金業協會表示，將持續強化執法執紀力度，嚴格履行紀律處分程序，按照「公開、公平、公正」的原則及時查處違法違紀行為，公開查處結果，接受社會監督，加強風險防范，真正形成優勝劣汰的競爭格局，真正維護守法合規的行業秩序，真正促進行業健康發展。

根據公示，中信信誠將約225億的現金管理計劃和短期理財計劃，投入到一些存續期一年以上、投向非標資產的專項計劃中。截至2015年6月，相關資產管理計劃達到幾十只。當某只短期理財計劃進入開放期時，其持有的非標專項計劃會轉讓給其他不在開放期的短期理財計劃和每日開放的現金管理計劃，待開放期結束後再認購其他進入開放期的短期理財計劃轉讓的非標專項計劃，或認購其他非標專項計劃。

基金業協會介紹，上述運作模式具有以下特征：一是資金來源與資產運用的流動性無法匹配。現金管理計劃每日開放，短期理財計劃每月開放或者每季度開放，但是投資標的非標專項計劃存續期都在一年以上。為了應對開放需要，現金管理計劃和短期理財計劃對非標專項計劃進行內部交易，短期理財計劃滾動發行，從而互相拆借流動性。二是未能進行合理估值。現金管理計劃在投資范圍不符合貨幣基金有關規定的情況下，不得使用貨幣基金的估值方法。但上述現金管理計劃均按照貨幣基金的估值方法計算並發布年化收益率，投資者可以按此進行申購贖回。此外短期理財計劃不得對非標專項計劃簡單采用攤余成本法進行估值，脫離對應資產的實際收益率進行分離定價，應當參照中國證監會《關於進一步規范證券投資基金估值業務的指導意見》的規定，合理確定投資品種的公允價值。

三是未能進行充分信息披露。中信信誠未向投資者披露內部交易模式，未向投資者披露非標專項計劃的有關情況。投資者投資決策的主要依據是中信信誠提供的現金管理計劃和短期理財計劃的收益率水平以及中信信誠的信用狀況。在此情況下，投資者極易形成「剛性兌付」預期。四是存在不同資產管理計劃混同運作。即應當分別備案的兩個不同的資產管理計劃在某專項計劃中同時存在。

基金業協會表示，上述運作模式已構成《關於進一步加強基金管理公司及其子公司從事特定客戶資產管理業務風險管理的通知》和《證券期貨經營機構落實資產管理業務「八條底線」禁止行為細則（2015年3月版）》所禁止的資金池業務。基金業協會決定，自2016年5月1日起暫停受理中信信誠資產管理計劃備案，暫停期限為6個月。據悉，目前中信信誠對上述三類資產管理計劃的清理工作已經基本完成。

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