南方基金李振興：看好消費升級新興產業

日前，南方基金「彩虹之旅」2016年巡講——廈門站的活動拉開帷幕。南方基金基金經理李振興發表題為《如何把握結構性行情下的投資機會》的主題演講並和現場觀眾就近期熱點話題進行了交流。同時，南方基金高級理財顧問趙鵬程、南方基金資深理財顧問楊曦和與會者分享了基金投資的技巧及定投的相關知識。李振興認為，當前環境下，影響股市走勢的主要有經濟、政策和資金三方面因素，當前宏觀經濟在逐漸走向成熟和穩定，國家多方面出台政策保證經濟在穩健中增長，未來股市的上漲還需看對於資金的吸引。對於看好的板塊，他認為，消費升級、新興產業兩方面仍存在投資機會。

經濟方面，李振興認為，改革開放已走過了38年，經濟增長中樞呈現逐漸下滑態勢的中國經濟正處於一個成熟和穩定的狀態。但他同時也強調，經濟成熟的同時也暴露出一些值得關注的細節和問題。首先是百姓普遍關注的房地產問題。他認為，經過新一輪的快速上漲，中國的地產價格尤其是北上廣深一線城市的房價已經處於非理性繁榮的狀態。過去30年的發展過度依賴於房地產的發展，而歷史經驗證明，中國房價的下跌是沒有任何疑問的，只是從什麼時候開始跌而已。所以，穩住房價，逐步刺激經濟是政府因為過去的經濟發展需要而必然的一個路徑，未來房價或還有一波上漲空間，但最終將逐步回歸。另外，人口出生率的下降也將導致人均住房面積的上升。他表示，人口紅利的消失也會帶來房地產需求的趨勢性下降，而且這個拐點不會因放開二胎政策就能夠迅速轉好。在此背景下，中國經濟轉型成為必然的趨勢。

「股市的上漲一定需要資金，但是資金並不一定能推動股市上漲」，對於未來股市的走向，李振興認為，在經濟走向成熟，政策維穩加強的背景下，未來股市的上漲還需要看對資金的吸引力。他表示，目前市場已經處於負利率時代，但資金並沒有更好的出路，全球經濟的增長也處於放緩階段，資金必然會尋找更好的出路，這也是股市未來上漲的必要條件。但股市最終能否上漲，還要看股市對資金的吸引力。

對於看好的板塊，李振興認為，消費升級、新興產業將具有不斷發展的潛力。未來五年、十年當中會有大量的人走向資產階級，只要擁有好的產品，市場並不缺少購買力。在此背景下，市場有望不斷迎來非常朝陽的經濟環境。對於新興產業領域的看好，他認為，新興產業不只處於一個國家的發展上升期，更處在一個人類科技進步的爆炸性的初期，未來增長潛力巨大。投資者需要尋找到那些能夠在最悲觀、最不利的市場條件下，仍然能夠快速發展的新興產業公司。

隨後，南方基金高級理財顧問趙鵬程對股票型基金、純債基金等可投資的各類型產品的特點和投資方向進行了介紹，對基金投資中的一些細節和規律進行了解釋。南方基金資深理財顧問楊曦對基金定投的方法和品種選擇進行了詳細的講解。

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