油價轉跌撼動新興市場？專家認Fed升息意向才是關鍵

新興市場資產今年找回成長動力，似乎已跟熊市話別離。然而，國際油價本週重現跌勢，卻又再添上一抹陰影。媒體《MarketWatch》報導，安碩 MSCI 新興市場指數基金 (iShares MSCI Emerging Markets ETF) 本週跌幅已達到 2.5% ，俄羅斯盧布過去 2 天來也大跌 3.1% ；按此走勢，本週或創下 1 月中以來最大單週跌幅。

同時，本週巴西幣也已下跌 3.6% ，更可能創下去年 (2015) 12 月以來最大跌幅。

而安碩摩根美元新興市場債券 ETF (iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF) 雖然也呈現下跌走勢，但跌幅較緩，本週至今下跌 0.5% ；跌勢若未進一步擴大，週線預料創 3 月底來最大跌幅。

國際原油前夜大幅走低，美國西德州 (WTI) 原油下跌 2.5% 至 43.65 美元，布蘭特 (Brent) 原油也挫 1.9% 至 44.97 美元。 6 月汽油期價也大跌 3.4% ，收每加侖 1.51 美元。

儘管油價再走回頭路令人擔憂，但目前尚不至於撼動新興市場漲勢，係因國際油價仍處在年內高點。相對來看，投資機構布朗兄弟哈里曼 (Brown Brothers Harriman) 的首席新興市場貨幣策略師 Win Thin 則認為，美國聯準會 (Fed) 連續 3 度未升息，則是新興市場貨幣走揚的主要推力。

Thin 週二 (3日) 指出，只要 Fed 持續按兵不動，新興市場漲勢持堅的可能性就相當大。這是因為，當美國利率升高，將使得美元的吸引力增大，資金也將自海外回流至國內；而新興市場國家肩上以美元計價的債務，則因美元升值則增加償債壓力。

Capital Economics 的首席新興市場經濟學家 Neil Shearing 指出，國際油價若進一步下跌，將對主要出口國貨幣形成打擊，包括俄羅盧布、馬來西亞令吉，以及哥倫比亞披索。

不過， Thin 認為，儘管 Fed 需要強健的經濟數據為支撐，但更大的風險在於 Fed 已拋出夏天升息的訊號。對此，美國週五 (6日) 將公布的 4 月份就業報告，結果若優於市場預期，很可能就是升息指標。

根據《MarketWatch》調查顯示，市場預估 4 月份新增非農就業人數為 20.3 萬人，平均時薪增幅則為 0.3% 。

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