Fed難升息 大宗商品回漲 投資人攜金重返新興市場懷抱

全球經濟成長放緩，讓許多新興市場星光黯淡，投資吸引力大幅下滑，惟這情況似乎已有了轉變。媒體《CNNMoney》報導，過去 2 個月來，已有近 100 億美元的資金湧向新興市場債市。

專家認為，這項轉變極為巨大，係因根據美銀美林 (Bank of America Merrill Lynch) 的數據顯示，過去在 2013 年至 2015 年間，自新興市場債市淨流出的資金高達 1030 億美元。

另外，近幾週來資金也重返新興市場股市， MSCI 新興市場股票指數年初以來已上揚 5.5% ，漲幅遠勝歐美股市。包括巴西、阿根廷與俄羅斯股市一片好景，年初至今都有 10% 以上的漲幅，而南非與墨西哥股市也走揚。

貝萊德 (BlackRock) 全球投資策略長 Richard Turnill 對此表示，「新興市場資產正展現出甜蜜點。」至於為何新興市場能有這項轉折發展，簡單來說，許多去年成為阻力的因素，今年都轉化成助力，包括大宗商品、美國聯準會 (Fed) 以及美元走勢。

過去 2 年來，大宗商品價格驟跌，導致新興市場成長引擎熄火；惟市場自 2 月以來大幅反彈，包括原油、農產品與工業金屬等，均展現反彈氣勢。

Fed 將今年升息次數減半至 2 次，也有助新興市場復甦，係因這讓資金轉向。而升息預期降低，連帶使得美元轉貶，這有助減緩新興市場的債償壓力。

儘管阿根廷重返債市確實帶動新興市場，但包括俄國與巴西仍有棘手的經濟問題尚待解決，中國成長放緩程度也令人憂心；此外，國際油價雖較 1 月時要高，但仍偏低。

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