EPSON：日元每升值1元 營業利益就減少3億日元

截止週二 (2日) 午盤 11 時許，美元兌日元再度升值至 1 美元兌 106.16 日元一線，創下近 18 個月以來的新高水平，並且更往 105 的關鍵整數關卡更為逼近。

日本央行 (BOJ) 在上週四 (28日) 的 4 月份利率決策會議宣布，維持基準利率：隔夜無擔保拆息利率在 0% 至 0.1% 水準不變，且維持政策利率在負利率的 -0.1% 不變，並維持 QQE 每年的購債規模 80 兆日元不變。

此前市場皆普遍預期，在今年以來日股大跌、日元狂升的環境之下，再加上日本熊本縣地震災情慘重，日本央行估計將會擴大寬鬆來進一步刺激國內經濟。

但沒想到日本央行大出市場意料之外維持所有貨幣政策和利率政策不變，上週四 (28日) 日元單日狂升逾 3%，一舉自 1 美元兌 111.45 日元升至 108.10 一線，連破 110、109 兩個整數大關。

《Financial Times》報導，在日本央行按兵不動、日元升勢不止的情況之下，日本多間龍頭企業也已開始紛紛調升對日元的預期匯價。

據了解，任天堂 (Nintendo)、愛普生 (Seiko Epson)、三菱電機 (Mitsubishi Electric)、發那科株式會社 (Fanuc) 等日企巨擘皆預期，2016/2017 會計年度的日元匯價將落在 1 美元兌 105 日元之水平，而在 2015/2016 會計年度中，日元匯價平均落在 1 美元兌 120 日元一線。

而在日元大幅走強的當下，日企的獲利情況正在嚴重地遭受匯損侵蝕。

以全球第三大的印表機製造升愛普生(EPSON)(6724-JP)為例，愛普生表示，日元兌美元每升值 1 元，該公司營業利益 (Operating Profit) 就將減少 3 億日元。而從日元今年以來大幅走強的情況估算，愛普生預計該公司今年的營業利益應會下滑至 700 億日元，與去年同期相比年增率恐將大幅衰退 26%。

（註：營業利益 ＝ 營業收入 - 銷貨成本 - 營業費用。以非金融業的產業而言，營業利益即為扣除利息及稅負之前的獲利。）

美銀美林 (Bank of America Merrill Lynch) 日本區首席外匯分析師 Shusuke Yamada 說道：「從上週四日本央行維持貨幣政策和利率政策不變的決定來看，未來日股大跌、日元走升的趨勢，很可能是無法避免了。」

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