金融行業：低估值藍籌值得關注 薦8股

板塊及個股表現上周（4月18至22日）申萬非銀板塊下跌3.22%，跑贏大盤；各子行業板塊表現參差不齊，保險板塊下跌1.15%，跌幅最小；互聯網金融板塊下跌7.61%，跌幅最大；此外，多元金融板塊下跌6.30%，證券板塊下跌4.51%。

非銀板塊漲幅排名前三的個股為匹凸匹(600696,股吧)（17.04%）、合肥城建(002208,股吧)（9.93%）、中國太保(601601,股吧)（4.42%）；跌幅排名前三為中科金財(002657,股吧)（-15.22%）、金證股份(600446,股吧)（-14.20%）、寶德股份(300023,股吧)（-14.05%）。

大盤和要素表現大盤：本周滬深A股成交額為28,245.27億元；日均成交金額為5,649.05億元，環比下降13.89%，同比下降64.32%。上證綜指收於2,959.24點，較4月15日收盤3,078.12點下跌3.86%。

要素：1、證券：截至4月21日（周四），全部A股市場兩融余額為8,764.49億元，較4月15日的8,938.86億元下降1.95%，較年初下降24.54%；年初以來股票總質押股數達到414.32億股，總市值為6,309.65億元。4月以來，IPO發行達13家，首發3.81億股，首發募集資金47.23億元；增發家數8家，增發股數50.40億股、募集資金597.94億元。2、信托：本周新發行信托產品25只，環比減少21只，規模合計25.82億元，環比減少51.53億元。

中銀證券觀點證券：本周證券板塊下跌4.51%，跑輸非銀板塊和大盤。在4月24日中國金融論壇「2016錢塘峰會」上，央行副行長陳雨露表示，央行正會同有關部門研究制定金融「十三五」專項規劃。從目標導向出發，「十三五」時期金融改革將着力於建設現代金融體系。結合市場關注的金融統一監管，我們認為一系列政策指引將有利於我國資本市場平穩健康發展，也將為證券行業拓展廣闊的業務空間。繼續關注綜合實力、創新能力、戰略前瞻性都比較強的華泰證券(601688,股吧)和光大證券(601788,股吧)。此外，建議關注華創證券曲線上市的平台寶碩股份(600155,股吧)，華創證券獨特的互聯網+區域股交所模式成熟，公司股權結構分散、員工持股計劃已落地，凈資本實力提升後業績彈性較大。中小型券商中的國海、東吳和長江證券(000783,股吧)；次新股中的東興證券和國泰君安。

2016年4月27日非銀行金融周報(4.18-4.22)2多元金融：本周大盤總體表現不佳，上證綜指下跌3.86%，申萬多元金融板塊跌幅6.30%，跑輸大盤及保險、證券板塊。個股方面，合肥城建、御銀股份(002177,股吧)表現突出。本周大宗商品期貨價格暴漲，宏觀經濟數據回暖及供給側改革政策推進或是重要驅動因素，期貨公司將直接受益市場交投活躍，建議重點關注中國中期(000996,股吧)，弘業股份(600128,股吧)等。此外，建議繼續關注AMC概念股，相關標的包括浙江東方(600120,股吧)、海德股份(000567,股吧)、陝國投A、天津普林(002134,股吧)；國企改革概念股，相關標的包括經緯紡機、陝國投A、廣州友誼(000987,股吧)、大連友誼(000679,股吧)、新力金融、東莞控股(000828,股吧)等；租賃、供應鏈金融等板塊行情輪動機會，重點關注晨鳴紙業(000488,股吧)、華鐵科技(603300,股吧)、普路通(002769,股吧)、金葉珠寶(000587,股吧)等。

保險：1、本周保險板塊下跌1.15%，跑贏大盤及非銀板塊。目前板塊估值仍在底部區域，但彈性稍弱；低估值、業績增長相對穩定的產壽結合險企體現了一定的安全邊際價值。2、中國平安價值屬性較強，預計未來仍保持穩定增長；中國太保壽險轉型策略使負債端改善，產險也重回承保盈利區間，未來業績預計仍有持續改善空間；而純壽險的中國人壽及新華保險(601336,股吧)則面臨一定的增長壓力。3、低利率環境仍將持續給壽險公司帶來增提准備金的要求，業績壓力客觀存在；中短存續期產品規定實施後，預計壽險行業的規模保費增速會有所放緩。4、大型保險公司以長期、保障型的價值發展為主；而具備股東實力、投資能力強的規模型公司可以獲得迅速發展、並在一定程度上可以回避長期利率風險。保險行業對國民經濟的滲透在加強，尤其在健康、養老等行業存在較大市場空間。建議關注傳統大型公司，及天茂集團(000627,股吧)、華資實業(600191,股吧)、西水股份(600291,股吧)等轉型成員。